核心事件概述 - 万科A旗下中期票据“22万科MTN004”原定于2025年12月15日到期兑付，债项余额20亿元，票面利率3.00% [1] - 公司提出的三项展期方案均未能在第一次持有人会议上获得通过，未能满足所需90%的同意门槛 [1][2][3] - 公司决定使用募集说明书中约定的5个工作日宽限期权利，并计划于2025年12月18日召开第二次持有人会议继续商议 [1][3] 展期方案详情与投票结果 - 议案一（万科提出）：本金及展期前后产生的利息一并延期12个月至2026年12月15日支付，展期期间票面利率维持3.00%不变，且无任何增信措施 [1][2] - 投票结果：0家支持，16家反对，反对票有效表决权数额为1534万份，占总表决权数额的76.70% [2] - 议案二（债权人提出）：本金延期12个月，但要求追加增信措施（如深铁集团或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保），并要求展期前利息于2025年12月15日正常兑付，且本期债券偿付需优先于后续其他到期债券 [2] - 投票结果：7家支持，支持票有效表决权数额为1668万份，占83.40%；11家反对，反对票有效表决权数额为321万份，占16.05% [2] - 议案三（债权人提出）：本息支付安排与议案二一致，但仅要求提供相对应的增信措施 [2] - 投票结果：1家支持，支持票有效表决权数额为379万份，占18.95%；16家反对，反对票有效表决权数额为1534万份，占76.70% [3] 事件影响与市场反应 - 事件导致万科股债价格下跌，截至发稿，“21万科02”债券跌幅超过20%并盘中临时停牌，万科A股价下跌2.79%，万科企业股价下跌3.53% [5] - 另一笔债券“22万科MTN005”的展期会议也计划于2025年12月22日召开，该债券余额37亿元，票面利率3%，原兑付日为2025年12月28日 [4] 后续安排与关键条款 - 根据募集说明书，若公司在5个工作日的宽限期内完成偿还，则不构成违约，但宽限期内需按票面利率上浮5BP计付利息 [3] - 有行业人士分析，方案通过难度大，一方面因条款要求90%同意率过高，另一方面因债券持有人利益诉求不同（如持仓成本、持有期数差异） [3] - 公司表示正在筹备第二次持有人会议，债券最终解决方案有待会议结果 [3]