国债市场宏观环境分析 - 当前宏观环境偏冷，处于新旧动能转换时期，社会名义增长率相对不足，对债券市场形成支撑 [1] - 货币政策非常温和，央行避免引导债市形成单边预期，导致利率向更低水平突破的难度较大，使得国债收益率呈现“上有顶、下有底”的格局 [1] 十年国债ETF产品概况 - 十年国债ETF跟踪上证10年期国债指数，样本为剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债，久期恒定 [1] - 该基金自2017年8月4日成立以来，净值屡创新高，历史业绩持续稳健 [1] 十年国债ETF历史业绩表现 - 截至三季度末，近1年回报率达4.17%，近3年回报率达14.04%，近5年回报率达23.39%，成立至今累计回报率达35.77% [1] - 该基金经历了2018至2024年共计7个完整自然年度，每年均保持正收益 [1] - 2017年至2025年上半年各年度净值增长率分别为：-1.55%、7.6%、2.49%、1.92%、5.19%、2.52%、4.37%、9.02%、0.67% [2]