市场对主要央行货币政策路径的预期 - 市场预期与美联储官方指引存在分歧 CAMarkets联邦基金期货显示市场预期美联储2026年将降息两次 比美联储公开市场委员会当前预期多一次 [1] - 美国劳动力市场数据是影响市场预期和债市走势的关键 若数据出现复苏迹象将击碎市场对明年多次降息的预期 并使期货市场预期与FOMC保持一致 [1] - 市场普遍预期英国央行本周将降息至3.75% 彭博调查的所有经济学家均持此观点 预计投票结果为5比4 [5] - 日本央行预计将于本周末将利率上调至0.75% 利率互换市场对此次加息的定价概率达92% [7] 全球债券市场表现与展望 - 2025年迄今美国国债市场在全球债券市场中表现名列前茅 英国和加拿大国债紧随其后 [1] - 若本周后期美债收益率跳升 英国和加拿大国债收益率或将跟随上行 [1] - 欧洲债券表现落后 可能继续承压 若欧洲央行宣布延长降息周期暂停期 其收益率同样可能走高 [1] 美元指数走势及市场情绪 - 美元指数上周在G10货币中表现垫底 连续第三周下跌 创下三个月来最长连跌纪录 [1] - 美元指数已跌破200日均线 这预示着可能进一步走弱 [1] - 美元走弱可能反映市场对美元缺乏信心 投资者担忧下任美联储主席人选与特朗普总统关系过于密切 可能引发白宫对美联储的干预 [1] - 外汇市场或对美国明年经济增长前景持怀疑态度 尤其当通胀再度抬头之际 市场对美联储预期中的强劲增长持保留意见 [1] 本周关键经济数据展望 - 延迟公布的美国11月就业报告和CPI数据将成为本周焦点 11月就业报告将包含部分10月数据 是政府停摆后首次全面展现美国非农就业状况 [4] - 分析师对11月美国就业报告持悲观预期 预计新增就业仅5万个 失业率料维持4.5%不变 平均薪资增长率预计达3.6% [4] - 美国10月CPI报告可能显示通胀降温趋势已趋缓 总指数与核心指数均料维持在3%以上 [4] - 英国11月通胀率预计将小幅回落 而10月失业率料升至5.1% 创2021年以来新高 [5] - 日本本周早些时候公布的经济数据将为加息提供支撑 包括强劲的企业信心指数和维持在3%左右的日本CPI [7] 英国经济与政策环境 - 市场认为降息无法改善英国经济 需要更宽松的财政政策来刺激增长 但近期预算案已搁置这一主张 刺激增长的责任落在了英国央行肩上 [5] - 若英国央行因通胀持续攀升而推迟降息预期 英镑或将因此受益 [5] - 英国下次降息预计将在六月 [5]