市场整体表现 - 12月15日A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股亦走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险板块表现 - 保险板块逆市拉升，中国平安涨约5%，创逾4年来新高，市值超万亿元，全日成交超100亿元 [1][3] - 中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [3] - 港股方面，新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [4] - 机构观点认为，2024年至今保险股股价迈入修复周期，监管政策下调产品预定利率、出台分红和万能险新规，缓解了存量利差压力，新增保单进入稳步盈利周期 [4] - 同时，权益市场上行、利率企稳回升，资产端显著改善 [4] - 方正证券认为，利差损压力担忧缓解，新单需求及新业务价值连年正增长，寿险合同服务边际有望全面进入正增长周期，推动利润中枢上移 [4] - 展望2026年，负债端有望延续量价双升，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性，板块估值有望向1倍内含价值市盈率修复 [4] 消费与零售板块表现 - 零售板块强势，百大集团连续3个交易日涨停，东百集团近7个交易日斩获6个涨停板 [1][6] - 红旗连锁、全新好等零售股亦涨停 [6] - 消息面上，1—11月份社会消费品零售总额同比增长4% [8] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并推动行业转向品质驱动、服务驱动 [8] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，政策鼓励通过调改提升品质，看好具备下沉能力的零售企业在竞争相对不激烈的下沉市场实现增长 [8] 食品饮料板块表现 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][9] - 消息面上，国家医保局会议提出力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [9] - 开源证券指出，该政策有望刺激婴配粉行业需求及消费信心恢复，长期看乳制品行业也将受益于人口问题改善趋势 [9] - 行业出现新积极变化：国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品如乳清，产能释放后有望加大原奶下游需求；行业开始探索出口潜力，因国内大包粉价格优势明显 [9] - 上述变化带来行业需求新动能，叠加供给侧持续出清，行业有望迎来周期反转 [9] AI产业链与半导体板块表现 - AI产业链股跳水，CPO概念、液冷服务器等回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][11] - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1] - 港股方面，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [1] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代升级，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块 [12] - 除北美链外，也建议重视国内链，因国内链公司前期调整较多，且随着国产GPU能力及供给量提升以及H200的放开，有望加速国内AI算力基础设施的部署节奏 [12][13] 其他板块表现 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]