指数策略定位 - 指数旨在解决投资者在震荡市中的两难选择，提供一种兼具红利防守与宽基成长潜力的策略 [1] - 该策略被描述为“优中选优”，既能提供“真金白银”的安全垫，又能均衡布局各行业龙头 [1] 指数编制方法与选股标准 - 指数的选股池为中证A500指数，该指数本身是从A股5000多只股票中筛选出的500只细分行业龙头 [1] - 在500只龙头的基础上，进一步筛选出50只具备连续分红能力、高股息且低波动的股票 [1] - 筛选第一关为“分红意愿”，要求成份股过去3年连续现金分红且股利支付率合理 [4] - 筛选第二关为“估值与安全”，通过股息率排名筛选前50%，聚焦于价格合理的优质资产 [4] - 筛选第三关为“持有体验”，在高股息股票中挑选波动率最低的50只，利用“低波异象”改善长期持有体验 [4] - 引入“避雷”机制，剔除过去12个季度ROE波动较大的公司，以规避“价值陷阱”，确保盈利能力稳定 [8] 指数成份股与行业特征 - 指数前二十大成份股包括农业银行、中国银行、云大化、雅戈尔、中国福华、交通银行、工商银行、江苏银行、中国石化、邮储银行、格力电器、兴业银行、美的集团、招商银行、隧道股份、特变电工、江苏国泰、华域汽车、平安银行、大蔡铁路 [2] - 成份股权重示例如下：农业银行(4.1%)、中国银行(3.5%)、云大化(3.5%)、雅戈尔(3.4%)、中国福华(3.4%) [2] - 成份股市值示例如下：农业银行(25338.8亿)、中国银行(17657.2亿)、云大化(496.2亿)、雅戈尔(338.4亿)、中国福华(7502.4亿) [2] - 成份股股息率示例如下：农业银行(3.09%)、中国银行(3.72%)、云大化(5.23%)、雅戈尔(6.21%)、中国福华(8.06%) [2] - 指数行业覆盖面极广，涵盖27个三级行业，远高于传统红利低波指数的19个行业 [5] - 行业分布均衡，不仅包括银行、能源等传统高股息板块，还纳入了细分制造业、可选消费等领域的龙头公司，如家电、汽车零部件 [5] 指数历史业绩表现 - 自2013年底基日以来，中证A500红利低波指数的年化收益率达到14.9% [8][10] - 最近10年累计收益率为165.9%，跑赢母指数中证A500的61.8%和传统红利低波指数的133.8% [8][10] - 最近5年累计收益率为81.9%，跑赢中证A500的10.3%和传统红利低波的72.7% [10] - 最近3年累计收益率为46.4%，跑赢中证A500的24.4%和传统红利低波的42.2% [10] - 指数年化波动率为17.9%，低于中证A500的20.7%和传统红利低波的19.0% [10] - 指数夏普比率为82.9%，高于中证A500的43.7%和传统红利低波的69.3% [10] - 指数最大回撤为-39.3%，优于中证A500的-47.9%和传统红利低波的-42.5% [10] 策略总结与优势 - 该指数是策略的升级，并非简单的“A500+红利”，利用红利机制实现“高抛低吸”，并通过低波动和ROE筛选平滑波动、规避风险 [10] - 指数为希望获得分红收益，同时配置核心资产、追求长期稳健增值的投资者提供了一个配置工具 [10]