美联储货币政策与黄金市场反应 - 2025年12月11日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，为年内第三次降息 [1] - 决议公布后，10年期美债收益率下行，美元指数走弱，金价由跌转涨并维持高位震荡 [1] - 投票结果为9票赞成、3票反对，反映委员会内部对通胀压力与经济放缓的判断存在分歧 [4] - FOMC宣布自12月12日起启动每月400亿美元的短期国债购买计划，以维持准备金充裕 [4] 美联储未来政策路径预期 - 点阵图显示，联邦基金利率将在2027年降至3.1%，并预期在2026年和2027年各有一次25个基点的降息 [4][7] - 美联储上调了2025年至2028年的GDP增速预期，同时小幅下调了核心PCE通胀预期，指向实际利率中枢将进一步回落 [4] - 根据CME FedWatch Tool数据，市场预期未来利率路径趋于下行，例如，2026年1月会议后利率维持在3.50%-3.75%区间的概率为75.6% [5] - 政策落地后，黄金定价主线已从单次降息转向未来实际利率路径的持续压降 [7] 黄金的长期配置价值核心逻辑 - 黄金具备极强的避险属性，在地缘政治冲突或经济危机等市场不确定性上升时，其价值稳定甚至逆势走强，为资产组合提供安全屏障 [9] - 黄金是抵御通货膨胀的有效工具，其价格走势长期与通胀水平呈正向关联，能帮助投资者锁定财富购买力 [9] - 黄金与传统资产（如股票、债券）的相关性极低，能有效分散投资组合风险，降低整体波动性 [10] - 相关性矩阵显示，过去一年（2024.12.10~2025.12.10）上海期货交易所黄金与标普500指数的日收益率相关性为-1%，与纳斯达克指数为-2%，与沪深300指数为16% [11] 黄金ETF作为投资工具的优势 - 黄金ETF以实物黄金为底层资产，实现了黄金投资的便捷化与低成本化，投资者通过证券账户即可交易，无需承担实物黄金的存储、运输等额外成本 [12] - 黄金ETF在交易所上市交易，流动性高，买卖价差小，支持投资者根据需求灵活调整配置比例 [13] - 黄金ETF紧密跟踪黄金价格，年化跟踪误差控制在2%以内，能完整承接黄金的长期增值收益，并支持定投模式以平滑短期波动 [13][15] - 黄金ETF交易门槛低，1手约等于1克黄金，且交易费率低于其他黄金投资方式，并免征印花税 [15]