股价表现与市场引领 - 中国平安A股于12月15日收盘报67.08元，单日大涨4.96%，盘中一度大涨近5%，成交额高达103亿元 [1] - 中国平安H股同日上涨2.51%，A、H股股价双双刷新自2021年6月以来的四年新高纪录 [1] - 公司股价在短期内再次强势上涨，继12月5日单日飙升5.88%后，引领中国太保、新华保险、中国人寿等保险股集体走强，宣告保险板块估值修复行情进入加速阶段 [1] 政策利好与行业周期 - 国家金融监督管理总局下调了保险公司部分业务的风险因子，将持仓超过三年的沪深300指数成分股等长期资产的风险因子从0.3下调至0.27 [1] - 该政策为险企释放了更多可用于长期投资的资金，支持“耐心资本”培育，对保险公司资产端构成实质性长期利好 [1] - 保险行业正进入资产负债表同步扩张的景气周期，负债端在低利率环境下，分红险等产品驱动保费稳健增长 [2] 公司基本面与投资策略 - 公司前瞻性加大权益投资布局，其二级市场权益投资规模已超过8000亿元 [2] - 在当前股市慢牛格局下，权益投资策略使投资业绩弹性得到充分体现，为公司带来可观收益 [2] - 公司管理层引导投资者关注剔除短期投资波动后的“营运利润”这一长期质量指标 [3] - 账面上数千亿元的股票投资浮盈显著增厚了公司净资产，为未来持续稳定分红提供坚实保障 [3] - 公司股息率仍维持在4%以上，兼具成长潜力与高股息回报属性 [3] 机构观点与价值重估 - 摩根士丹利将中国平安列为重点推荐名单，并大幅上调其A、H股目标价，认为市场此前担忧的负面因素正在消退 [4] - 中金公司发布报告，宣告寿险行业正迈向“黄金时代”，指出行业投资逻辑已从“寻求存量业务的重估修复”重回“给予成长能力估值溢价” [4] - 市场对保险行业的关注点正回归长期经营的“真价值”，中国平安此轮上涨是行业核心价值重估的集中体现 [4] - 市场开始为公司的“综合金融+医疗养老”长期战略支付溢价，头部险企的估值逻辑可能已发生根本性转变 [4]