宏观经济与政策环境 - 中国经济在2025年全球经济增速放缓与贸易保护主义扰动下“顶压前行、向新向优”展现韧性 [5] - “稳中求进、以进促稳”的总基调为经济发展筑牢根基 积极财政政策与适度宽松货币政策精准协同 [5] - 中国经济正处于“告别过去、迈向新周期”的关键阶段 需聚焦政策支持的新兴产业、未来产业及新基建领域 [5] - 人民币升值趋势明确 贸易顺差持续扩大为汇率提供坚实支撑 [7][14] 储能行业 - 2026年储能行业将迎来“长时化、智能化、市场化”三大趋势 [6] - 在双碳目标与AI算力爆发双重驱动下 储能作为新能源“源网荷储”关键环节 未来五年有望保持较高增速 [6] - 储能行业已从政策驱动转向需求驱动 海外订单增长 国内装机量目标明确 盈利机制持续完善 [6] - 技术路线上除锂离子电池外有望向多元化扩展 AI赋能下的智能化管理将提升行业安全性与可靠性 [6] - 储能增速领先 海外需求旺盛与国内政策支持 是新能源赛道首选 [15] - AI数据中心是储能需求爆发式增长的重要增量来源 相关安全、运维环节机遇凸显 [13] 机器人及具身智能 - 2026年将是AI终端与应用的“价值兑现年” 具身智能产业化落地拐点临近 [8] - 具身智能核心是“感知-交互-执行”的智能闭环 应用场景包括工业制造、家庭服务、医疗教育等 [8] - 特斯拉人形机器人原型机亮相及明年年底量产计划落地 以及国内企业技术突破 将带动产业链上下游爆发 [8] - 核心零部件厂商有望率先受益 [8] - 机器人赛道规模快速扩张 同时价格下探加速商业化落地 [13] 半导体与硬科技 - 半导体自主可控“差距与机遇并存” 光刻设备进展显著但仍有代差 [13] - 弯道超车路径清晰：第三代半导体（碳化硅、氮化镓）与5G、新能源汽车技术协同 先进封装技术弥补先进制程短板 [13] - 硬科技投资需把握“长周期+强协同” 投资逻辑从“纯商业回报”转向“战略价值与市场收益”并重 [12] - 量子计算、核聚变、商业航天、卫星通信、脑科学等未来产业赛道已涌现大量投资机会 [12] - 大国竞争格局下集中政策和资源支持龙头公司 一二级市场可投资标的有望快速收敛 [12] - 整机装置类标的会快速牵引热度 上游材料、核心设备及AI融合应用环节值得长期关注 [12] 国产软件与AI - AI时代下 国产操作系统已从“保障硬件运行”的基础功能升级为“调动算力、适配场景”的AI底座 [12] - 国产操作系统短期看政策驱动 中期抓AI场景机遇 长期靠出海突破 有望借助中国特色应用场景实现全球引领 [12] 商业航天 - 商业航天核心卡点在成本 可回收火箭试射成功后 卫星发射将进入密集期 [13] - 遥感数据服务、卫星互联网是国际市场突破的关键方向 [13] 资本市场与投资策略 - 2025年A股牛市格局路径清晰 2026年资金将持续向高价值资产迁移 [7] - 资产轮动遵循“货币、债券、股票、商品”的规律 2026年股票市场仍有较大机会 [7] - 建议投资者减少频繁操作 聚焦基本面扎实、估值合理的核心标的 [7] - 当前市场呈现典型“二八分化” 指数上涨与个股表现背离 量化机构占比提升加剧短期波动 [14] - 建议控制仓位、保留现金 避免盲目跟风热点 [14] - 2026年价值股与周期股有望成为机构关注方向 需关注下游行业拐点信号 [14] - 人民币升值直接受益板块包括航空、造纸等进口成本占比高的行业 间接利好工程机械、家电等具备海外竞争力的核心资产 [14] - 2026年市场仍呈结构性分化 需结合宏观数据与行业估值把握阶段性机会 [14] - 新质生产力相关的科技与高端制造是核心 周期股可作为辅助配置抵御市场波动 [15] - 科技赛道需“择优录取” 优先选择业绩兑现或技术突破明确的标的 [15] - 在跨年及春季行情 科技赛道为优先关注主线 政策与资本双轮驱动 叠加AI、半导体技术突破 机构加仓明确 [15] - 建议消费赛道作均衡配置补充 估值处近十年低位 兼具政策催化与补涨机会 但弹性会弱于科技 [15] - 科技股需盯紧政策节点、技术验证、资金流入三大窗口 消费股则需把握估值底部、政策落地、旺季预期的共振时点 [15]