2025年市场回顾与2026年展望 - 2025年A股市场呈现牛市回归与震荡上行格局 上证指数一度突破4000点 市场信心重归 股市大幅增长提升投资者风险偏好 [1] - 同期债市受PPI边际修复及“反内卷”政策等因素压制 资金从债市流向股市 “股债跷跷板”效应凸显 [1] - 2025年债券市场步入震荡分化行情 可转债指数涨幅可观 信用债与国债温和上涨 利率债中短端与长端走势分化 长端震荡上行 短端下跌 [1] - 截至2025年12月12日 理财公司共计452只人民币公募理财产品近6月年化收益率超过5% 其中固收类产品有366只 混合类产品有77只 [1] - 展望2026年 慢牛行情或将延续 十五五规划明确经济发展与科技创新为未来主题 政治局2026经济会议强调“培育新质生产力” 政策资源将向芯片半导体、人工智能等领域倾斜 科技、新能源、消费等板块有望继续上行 [1] 2026年各类资产配置展望 - 权益市场方面 聚焦科技、消费板块的权益类及高含权混合类理财产品或将延续2025年亮眼表现 但可能存在较大波动 [2] - 债市方面 权益市场或继续分流债市资金 大概率延续低利率、低利差的震荡周期 长债波动未明确止稳 [2] - 短久期固收类产品相对抗跌 建议聚焦短债及高评级信用债 其中AAA级占比超90% [2] - 部分配置二永债、可转债的“固收+”类理财曾成功对冲长债回调影响并增厚收益 但其“含权部分（可转债）”配置需注意避免盲目追高 [2] - 投资者宜稳健优先 进行契合自身风险承受能力的配置 [6] 代表性理财产品案例 - 权益类产品案例为华夏理财“天工日开理财产品5号（AI算力指数）” 产品代码23802005 风险等级R5 近六月年化收益率达75.98% 投资策略为跟踪华夏理财AI算力指数 投资于指数成份股及备选成份股的比例不低于产品资产净值的90% [3] - 纯固收类产品案例为民生理财“富竹纯债91天持有期27号理财产品A” 产品代码FBAE60527A 风险等级R2 投资策略主要投资于中高等级信用债 保持中低久期、中低杠杆的组合配置 [4] - “固收+”产品案例为宁银理财“宁享转债增强固定收益类理财2号(最短持有100天)” 产品代码ZXN2360002 风险等级R3 近一年年化收益率达5.48% 投资策略通过可转债、可交债、ETF基金、利率衍生品等多类资产进行收益增厚 [5]