文章核心观点 - 美国延迟发布的就业和通胀数据因政府停摆影响而存在偏差和不完整，难以清晰反映经济真实状况，导致美联储和政策制定者面临决策迷雾 [1][2] 关键数据发布与内容 - 周二发布的就业数据将涵盖11月情况以及10月的部分数据 [2] - 周四发布的消费者价格指数报告仅包含11月数据，10月的报告已被取消 [2] - 可能要等到明年1月发布12月的数据后，才能有把握判断通胀走势 [3] 数据质量与解读挑战 - 延迟发布的统计数据已存在偏差，只能有限反映经济健康状况 [1] - 即将发布的就业和通胀数据都可能存在偏差，无法获得清晰的解读，这既受停摆本身的影响，也源于必须进行的各种方法调整 [2] - 通胀数据将比就业报告更不完整，也更难解读 [2] - 想要从10月、11月或12月的数据中得出重大结论或启示，将是非常困难的 [2] 对美联储政策的影响 - 美联储在一场分歧严重的会议后投票决定将利率降至三年低点 [1] - 在数据匮乏的背景下，美联储对于降息的幅度和速度存在明显分歧，尤其是就业数据，这可能会对其明年的利率政策走向产生重要影响 [2] - 表现疲软的数据将确立就业市场的疲软趋势，市场和美联储官员可能会将这一趋势推演至明年 [2] - 若数据表现强劲，近期的疲软态势可能会被视为暂时性的季节性波动 [2] - 美联储内部对于新关税在未来几个月可能推高物价的程度，也存在分歧 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，目前的借贷成本已处于中性利率估计区间的广泛范围内，明年是否进一步降息将取决于新的数据 [1]