市场行情与价格表现 - 12月15日，燃料油期货主力合约开盘报2395.00元/吨，盘中高位震荡，收盘涨幅达1.50%，最高触及2449.00元，最低探至2390.00元 [1] - 大越期货建议高硫燃料油短线在2350-2500元区间操作，低硫燃料油短线在2900-3050元区间操作 [3] 库存与供应状况 - 截至12月10日当周，新加坡燃料油库存上涨50.3万桶，达到13周高点2606.2万桶 [2] - 12月11日，上期所燃料油期货仓单为2060吨，环比上个交易日减少4040吨，低硫燃料油仓库期货仓单为40吨，环比持平 [2] - 亚洲燃料油现货供应充足，冲击燃料油价格 [2] - 尽管运费高企导致东西方套利经济性下降，预计新加坡12月来自西方市场的套利到货量将减少，但11月库存大幅累积后，亚洲低硫燃料油市场在整个12月及1月仍将保持供应非常充足的局面 [3] - 亚洲高硫燃料油市场也面临供应充足的局面，最近几周来自中东的供应量非常可观 [3] 需求与市场结构 - 目前下游船用燃料油需求看起来缺乏支撑力，亚洲低硫燃料油市场结构持续走弱 [3] - 高硫燃料油下游船用加注活动相对稳定 [3] - 高硫燃料油炼油利润率减弱，可能会在未来几个月提振亚洲炼油厂对高硫燃料油原料的需求 [3] 政策与配额影响 - 商务部公布2026年燃料油非国营贸易进口允许量为2000万吨 [2] - 中国新公布的2026年原油进口配额可能会限制该国对高硫燃料油原料的需求 [3] 机构观点与后市展望 - 西南期货指出，成本端原油走势疲弱，进一步削弱燃料油价格，燃料油屡创年内新低，反弹空间较大，策略上对燃料油主力合约暂时观望 [2] - 大越期货分析称，原油短期预计继续低位震荡运行，燃油跟随 [3]