上周黄金市场表现回顾 - 上周（12月8日至12日）国际现货黄金高位震荡，开盘4196.79美元/盎司，最低41170.06美元/盎司，最高4353.43美元/盎司，收盘于4300.38美元/盎司，周度上涨104.24美元或2.48%，周K线收阳 [2][11] - 金价一度因美联储降息预期升温而强势上行突破4350美元关口，但随后因部分美联储官员表达反对意见而遭遇获利回吐，现货白银高位回落超5% [2][11] - 截至12月12日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约环比增加35712手，为连续第二周增加 [8][16] - 全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST在截至12月12日的当周，持仓增加了2.87吨，至1053.12吨 [8][17] 美联储12月议息会议决议 - 美联储在12月会议上如期降息25个基点，将基准利率区间下调至3.50%-3.75%，同时宣布启动短期美债的购买计划 [3][13] - 美联储主席鲍威尔表示，短期购债决定是为了维持充足的储备金供应，确保有效控制政策利率，并非货币政策立场的变化 [3][13] - 此次决议以9-3的投票比例通过，显示美联储内部在货币政策节奏上存在分歧 [3][13] 美国就业市场数据与美联储政策倾向 - 美联储主席鲍威尔承认非农数据存在“系统性高估”，每月可能虚高6万个工作岗位，实际就业市场可能已陷入“月减2万”的负增长，这促使美联储政策天平向“保就业”倾斜 [5][13] - 截至11月22日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业约4750人，较此前连续负值明显改善，但整体仍显温和 [5][14] - 美国10月职位空缺小幅回升至767万个 [5][14] - 截至12月6日当周，初请失业金人数意外跳升至23.6万人，显著高于前一周的19.2万人，也超出市场预期，偏弱的就业数据加大了美联储未来继续降息的可能 [5][14] 美联储官员政策立场分歧 - 克利夫兰联储主席哈玛克（明年将获投票权）表示更倾向于让利率保持略微更具限制性以持续对通胀施压，随后30年期美债收益率上涨6个基点，达到三个月来的高点 [6][14] - 堪萨斯联储主席施密德（明年将退出投票）反对本周降息决定，认为通胀仍然过高且经济持续显示出动能 [6][14] - 虽然12月美联储会议的点阵图显示官员维持2026年仅降息一次的前景展望，但市场仍对2026年美联储至少还将实施两次降息的预期持相对坚定的看法 [5][14] 本周市场关注焦点与潜在催化剂 - 新的一周市场将重点关注美联储理事米兰和纽约联储主席威廉姆斯的讲话，米兰近期持续投票支持降息50基点 [7][15] - 此前延后发布的美国11月非农就业报告和11月消费者物价指数（CPI）将分别于12月16日（周二）和12月18日（周四）公布 [7][15] - 经济学家预计11月非农部门将创造3.5万个就业岗位，若数据表明劳动力市场持续放缓，将加大美联储降息压力，或成为黄金多头的推动力 [7][15] - 美国11月CPI数据（目前最新为3%）若低于预期，将进一步确认美联储降息周期的合理性；反之则可能扭转美元近期弱势 [7][15] 市场情绪与技术分析 - Kitco News黄金周度调查显示，机构对黄金短期前景几乎一致看多，普通投资者的看涨比例也有所上升 [8][16] - 技术分析显示，金价冲击4354.4美元/盎司阻力未果，回撤超90美元，但暂时守稳4250一线支撑 [8][17] - 短期阻力位于4354-4375美元/盎司区域，关键阻力4381-4385美元/盎司；下方支撑位于4250-4200美元/盎司区域，关键支撑位于4185-4150美元/盎司 [8][17] - 国内沪金主力合约阻力992-1002元/克区域，支撑位于965-955元/克区域；沪银主力合约阻力位于15200-15600元/千克，支撑关注14500-14200元/千克区域 [9][17] 短期市场展望 - 年底临近，上周五盘中的“跳水”或预示着金价面临技术性调整，预计年底前贵金属或陷入震荡蓄势阶段 [2][11] - 本周备受关注的经济数据可能加剧金价的潜在波动，同时也可能成为金价挑战历史高点的关键一周 [2][11]