市场整体表现 - 今日A股市场主要指数悉数收跌 上证指数跌0.55% 深证成指跌1.10% 创业板指跌1.77% 科创50指数领跌2.22% [1] - 两市合计成交额1.77万亿元 较前一日大幅缩量3188亿元 市场观望情绪升温 [1] - 港股市场同步走弱 恒生科技指数跌幅超过2% [1] 行业轮动与资金流向 - 申万一级行业中 农林牧渔上涨1.24% 商贸零售上涨1.49% 体现防御属性 [1] - 非银金融上涨1.59% 主要由保险板块驱动 成为护盘中坚力量 [1] - 电子下跌2.42% 通信下跌1.89% 传媒下跌1.63% 此前活跃的TMT板块跌幅居前 市场呈现“高低切换”与“成长向价值适度轮动”格局 [1] 航天装备板块驱动逻辑 - 航天装备精选指数单日暴涨10.01% 远超普通板块轮动范畴 [2] - 政策确定性极高 航天事业作为国家综合实力象征和科技竞争制高点 获得长期稳定的顶层支持 [2] - 产业空间打开 商业航天成为新增长极 卫星互联网、太空旅游、遥感数据服务等新兴市场潜力巨大 [2] - 技术突破提升估值锚 关键核心技术的自主可控提升了相关企业的技术壁垒和长期盈利能力 促使市场重新评估其估值体系 [2] 保险板块驱动逻辑 - 保险精选指数上涨3.09% 龙头股中国平安创出近年新高 [2] - 直接催化剂是金融监管总局下调保险公司投资沪深300、科创板股票的风险因子 降低了资本占用 提升了资本使用效率和潜在ROE [2] - 基本面受长端利率环境与权益市场表现改善支撑 经济复苏预期与资本市场结构性行情改善了保险资金运用的外部环境 [2] - 市场风格偏好切换 在市场震荡时 拥有稳定现金流和高股息率的资产吸引力上升 保险股成为部分资金的“压舱石”选择 [2] 后市展望与投资方向 - 指数层面系统性风险不大 但结构性分化将持续 政策维稳与流动性友好构成市场底部支撑 [2] - 短期内科技成长板块仍需消化估值和交易拥挤的压力 未来机会大概率是精准的结构性行情而非全面牛市 [2] - 投资者可关注两个方向 一是紧跟政策与产业趋势明确的“确定性” 如高端制造、国防军工 [3] - 投资者可在市场波动中筛选被错杀的“高性价比”资产 包括估值合理的价值蓝筹和真正具备核心竞争力的调整后的科技龙头 [3]