美国经济近期表现 - 美联储宣布降息以应对经济压力[1] - 美国首次申领失业金人数在截至12月6日当周飙升至23.6万，较前一周的19.2万激增4.4万，创下2020年疫情爆发以来新高，远超市场预期的22万[3] - 2025年前11个月，美国小企业通过简便程序申请破产数量达2221家，超过去年全年，同比增长8%，过去五年破产率飙升83%[7] - 2025年美国大型企业破产数量预计将超过2024年[7] 美国金融市场反应与隐患 - 尽管经济数据不佳，美股道指上涨超1%，标普500跟涨，纽约黄金价格冲破4300美元关口[5] - 市场解读为就业数据越差，美联储越可能继续降息放水[5] - 衡量市场恐慌度的VIX指数跌至14左右，历史数据显示VIX进入12-14区间往往是金融市场信心崩盘的前兆[5] - 企业批量倒闭导致失业人数激增和市场信心崩塌，形成恶性循环[7] 美国货币政策困境 - 2020年美国曾使用4.8万亿美元刺激以稳定就业[3] - 美联储内部存在分歧，19名官员中有7人主张2026年不降息，3人甚至主张加息[9] - 当前降息共识主要受就业数据压力推动[9] - 依赖货币刺激被指效果有限，是拆东墙补西墙[9] 中国经济表现与政策 - 2025年前三季度中国GDP同比增长5.2%[9] - 同期M2同比增长8.4%，社会融资规模存量增长8.7%[9] - 9月新发放企业贷款利率同比下降40个基点[9] - 中国经济被描述为“基础稳、优势多、韧性强、潜能大”，长期向好趋势未变[13] 中国货币政策操作 - 中国央行采用组合拳，在保持流动性充裕的同时实施“稳增长+降成本”操作[9][11] - 面对美元宽松带来的汇率波动，央行未被动跟随，而是通过中期借贷便利、再贷款等工具精准调节[11] - 政策保证了人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定[11] - 通过5000亿元服务消费与养老再贷款等结构性工具，将资金引向科技创新、消费等重点领域，实施“精准滴灌”[11] 中美经济政策对比 - 美国货币政策被描述为“大水漫灌式”的放水与无差别救市[9][11] - 中国货币政策被描述为“精准滴灌促升级”，旨在支持高质量发展[11][14] - 美国经济问题被归结为长期依赖货币刺激和产业空心化的必然结果[14] - 中国发展路径被强调为依靠实体经济筑基和精准调控护航[14]