核心观点 - 花旗利率策略师预测，受短债推动，美国国债收益率曲线将呈现牛市趋陡态势，即短期利率比长期利率下降得更快 [1] 收益率曲线趋势分析 - 策略师对2026年的收益率曲线持牛市趋陡倾向，主要基于失业率上升的风险，该风险源于失业人数增加或劳动力参与率持续反弹 [1] - 在强劲的经济背景、鸽派的美联储政策以及对供应担忧加剧的共同作用下，收益率曲线预计将进一步趋陡 [1] 市场预期与曲线结构 - 市场应该已经消化了美联储在今年下半年进一步降息的预期，这将使收益率曲线的“腹部”（即中间部分）保持稳定 [1]