2025年A股盈利与投资策略展望 - 核心观点：2025年A股将呈现结构型盈利复苏，行业景气分化较大，但上市公司业绩的“含金量”在提升[1] - 行业表现将从“淘汰赛”转向“竞速赛”，驱动因素是高增长行业增多以及更多行业步入盈利复苏通道[1] 投资风格与板块轮动 - 低利率时代下，红利板块仍将是优质的底仓资产[1] - 随着上市公司整体盈利具备弹性，个股筛选思路或将从追求稳定红利转向关注自由现金流[1] - 自由现金流板块兼具分红提升和扩大资本开支的潜力，相比普通红利板块具备更强的弹性空间[1] 相关金融产品分析 - 投资者可关注现金流ETF（159399），其标的指数为富时现金流指数[1] - 富时现金流指数自2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数[1] - 现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值公司，且其成分股中，央国企占比高于同类现金流指数[1] - 根据基金公告，该ETF每月可评估分红，自上市以来已连续10个月进行分红[1]