SpaceX上市计划与估值 - 公司寻求在2025年中后期进行首次公开募股，目标估值约为1.5万亿美元，这一规模将媲美沙特阿美在2019年创下的约1.7万亿美元纪录 [1] - 公司已将最新的内部股票发行价格定为每股421美元，对应公司估值达到8000亿美元，较今年早些时候约4000亿美元的估值水平翻倍 [3] - 创始人马斯克持有公司大约42%的股权，若公司以上述目标估值上市，其有望成为全球首位“万亿美元富豪” [1] SpaceX业务与融资动因 - 公司2024年总收入达到约118亿美元，其中星链业务收入约78亿美元 [4] - 有传记作者预测公司明年收入可达220到240亿美元 [4] - 公司首席财务官在内部备忘录中表示，若IPO成行，募资用途将包括：大幅提升星舰火箭的发射频率、在太空部署AI数据中心、以及推进火星任务 [3] - 马斯克支持上市的原因被侧面暗示与AI开支上升及计划建立太空数据库需要资金支持有关 [4] SpaceX上市背景与内部态度 - 公司高管已开始着手遴选华尔街银行家为其IPO提供咨询服务，这标志着向IPO迈出了实质性一步 [3] - 公司寻求IPO的决定令一些关系密切人士感到意外，因创始人马斯克长期以来明确反对将公司上市 [3] - 马斯克曾多次表示不希望公司像特斯拉那样承受来自华尔街的短期财务压力，认为资本市场短期盈利诉求与火星定居等长期核心使命存在根本冲突 [3] 全球及中国商业航天发展动态 - SpaceX的潜在上市与融资需求，让全球商业航天竞争态势更加激烈 [5] - 中国国家航天局近期已设立商业航天司，商业航天产业迎来专职监管机构 [5] - 中国发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，并鼓励中国商业航天企业“走出去”参与国际竞争 [5] 中国商业火箭技术进展与发射情况 - 蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭于12月3日发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭，但回收并未成功 [6] - 天兵科技、长征十二号甲火箭将于12月陆续开展可回收试飞 [7] - 中国商业火箭发射次数已由2017年的1次增长至2024年的16次，截至2025年11月，2025年已完成15次商业火箭发射 [7] 商业火箭降本路径与产业影响 - 重复使用是商业火箭降本的关键，箭体和推进系统约占火箭成本的60%~80%，关键结构复用能有效降低发射成本 [9] - 大推力商业火箭多数采用可变推力液体发动机，液氧甲烷凭借低成本、少积碳优势有望成为主流燃料 [9] - 规模化、可回收的商业火箭有望为空间基础设施建设提供充沛的低成本运力支持，从而进一步夯实商业航天产业发展基础 [9]