SpaceX的IPO计划与估值动态 - 公司计划在明年的中后期上市，目标估值约为1.5万亿美元，这一规模将媲美沙特阿美在2019年创下的约1.7万亿美元纪录 [1] - 公司高管已开始着手遴选华尔街银行家为其IPO提供咨询服务，这标志着向IPO迈出了实质性一步 [3] - 公司创始人马斯克持有公司大约42%的股权，若IPO成行，其有望成为全球首位“万亿美元富豪” [1] - 公司最新的内部股票发行价格定为每股421美元，对应公司估值达到8000亿美元，较今年早些时候约4000亿美元的估值水平翻倍 [3] SpaceX的财务表现与募资用途 - 公司2024年总收入达到约118亿美元，其中星链业务收入约78亿美元 [4] - 有传记作者预测公司明年收入可达220到240亿美元 [4] - 若IPO成行，募资用途将包括：将星舰火箭的发射频率提升至“疯狂的程度”、在太空部署AI数据中心、以及推进无人和载人火星任务 [3] - 马斯克支持公司上市的原因包括数据库等AI开支上升，而公司计划建立太空数据库，因此需要资金支持 [4] SpaceX的上市背景与创始人态度 - 公司寻求IPO的决定令一些与其关系密切的人士感到意外，因为创始人马斯克长期以来明确反对将公司上市 [3] - 马斯克曾多次公开表示，不希望公司像特斯拉那样承受来自华尔街的短期财务压力，他认为资本市场追求短期财报盈利的诉求，和公司火星定居这类需长期巨额投入、短期内难见回报的核心使命存在根本冲突 [3] 全球及中国商业航天产业发展 - SpaceX的潜在上市与其融资需求，让全球商业航天竞争态势更加激烈 [4] - 国内方面，国家航天局近期已设立商业航天司，我国商业航天产业迎来专职监管机构 [4] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，加快形成航天新质生产力，并明确提及鼓励中国商业航天企业“走出去”，参与国际竞争与合作 [4] 中国商业航天技术进展与发射情况 - 12月3日，蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨，是国内首次尝试一级回收的运载火箭，但回收并未成功 [5] - 天兵科技、长征十二号甲火箭将于12月陆续开展可回收试飞 [5] - 我国商业火箭发射次数已由2017年的1次增长至2024年的16次，截至2025年11月，2025年已完成15次商业火箭发射 [5] - 分析师指出，商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确，规模化、可回收的商业火箭有望为空间基础设施建设提供充沛的低成本运力支持 [6] 商业火箭降本增效的技术路径 - 重复使用是商业火箭降本的关键，可复用需求牵引火箭分系统发展 [6] - 箭体和推进系统约占火箭成本的60%~80%，关键结构复用能够有效降低发射成本 [6] - 新技术应用进一步降低火箭制造成本，大推力商业火箭多数采用可变推力液体发动机，液氧甲烷凭借低成本、少积碳优势有望成为主流燃料；箭体结构采用不锈钢替换铝合金，复杂结构通过3D打印工艺实现减重、降本 [6] 资本市场反应 - 受相关消息影响，A股商业航天板块大涨，万得商业航天主题指数今日涨超3% [6] - 自朱雀三号发射以来，该指数累计涨幅达13.54% [6]