黄金市场近期表现与驱动因素 - 周一亚洲交易时段，黄金价格温和走高，XAU/USD盘中一度触及4315美元，刷新10月下旬以来高位，价格突破4300关口后上行动能明显放缓 [1] - 近期突发安全事件（如澳大利亚严重枪击事件）为市场提供了新的避险背景，部分避险资金重新流向贵金属，对金价形成边际支撑，但整体影响仍偏有限 [1] 美联储政策与市场预期 - 美联储完成年内第三次降息，将政策利率下调25个基点至3.50%–3.75%，利率中枢下移降低了持有黄金的机会成本，为金价提供重要支撑 [1] - 美联储官员释放的信号不一致，芝加哥联储主席古尔斯比强调在数据延迟下政策需审慎，而克利夫兰联储主席哈马克倾向于在相对偏高的利率水平停留更久，这种立场差异使市场对后续降息节奏的判断更加依赖即将公布的数据 [2] - 市场对于美联储后续是否存在进一步宽松空间存在明显分歧，政策落地并未消除不确定性 [1] 关键宏观数据与市场展望 - 本周美国将集中补发并公布多项关键宏观数据，包括推迟发布的10月非农、最新的11月就业报告、CPI以及零售销售 [2] - 就业数据被视为影响2026年初政策走向的重要变量，当前市场普遍预期11月非农新增就业约5万人，若结果明显偏弱可能强化对明年进一步降息的定价，反之则可能引发利率预期回摆 [2] - 黄金在4300上方的运行状态主要取决于就业与通胀数据对利率预期的再定价过程，若非农与后续通胀指标同步释放经济降温信号，金价有望维持高位震荡并尝试向更高区间延伸 [2] - 若数据整体表现相对稳健，需警惕美元阶段性反弹带来的技术性回调风险，4300关口的得失仍是重要观察点 [2] 黄金市场当前阶段特征 - 黄金处于“政策已经宽松、路径尚不清晰”的过渡阶段，降息预期为价格提供底部支撑，而密集数据落地与政策分歧限制了进一步单边上行空间 [3] - 在关键数据完全消化之前，市场更可能维持高位拉锯，等待新的定价线索逐步明朗 [3]