回头看看过去二十年，有两次明显的上涨浪潮，第一次是在2008年到2010年，那会儿雷声大雨点小，次贷风暴爆了，美联储急着降息放 流动性，黄金顺势走牛，那是政策推动的直接后果， 第二次高涨出现在2018到2021年之间，美联储又一次转向宽松，再叠加2020年疫情之后全球撒钱的大手笔，黄金再创新高，白银也不含 糊，推动力就是货币政策与流动性溢出， 进入2025年末，金价像疯了一样上涨，纽约黄金期货主力合约年内已经涨超50%，白银更是接近翻番，这事儿你要是不紧张，那就是不 懂市场，还是不想承认现实， 为啥会这样？说白了，是全球央行把钱印得像放烟花，尤其是美联储节奏一变，市场就先行一步，黄金先涨一步，这不是巧合，是惯 性，是历史教会我们的东西， 但别高兴太早，市场总爱先把好消息吃掉，再慢慢嚼碎吞下去，黄金通常是提前反映利率下降的预期，既然是预期驱动，那就存在兑现 后的空窗期，关键在于美联储还能不能继续给力，想象空间还有多少， 看2025年12月的节点，短期内维持上升通道的逻辑没被打破，市场主流认为美联储在2026年上半年仍有降息节奏，宽松使持有非孳息资 产的机会成本下降，美元承压，美元计价的金银自然吃香，传导机制还在 ...