公司立场与战略 - 先锋集团全球量化股票主管John Ameriks将比特币比作“数字Labubu”潮玩 认为其更类似投机性收藏品而非旨在构建长期财富的资产 因其缺乏公司评估长期投资时所寻求的收益、复利和现金流特征 [1] - 尽管开放平台接入竞争对手的加密ETF 但公司自身并不计划推出专注于加密货币的ETF [4] - 公司不会就买卖加密资产或持有何种代币向客户提供建议 [5] 业务行动与市场背景 - 先锋集团近期向其5000万客户开放了平台 允许接入贝莱德和富达等竞争对手的受监管加密交易所交易基金 [2] - 此次开放平台标志着资产管理巨头对长期以来怀疑的整个资产类别态度发生转变 公司多年来反对向客户提供加密货币产品 认为数字资产投机性极高且与核心投资理念不符 [3] - 开放平台的决策源于观察到加密ETF和基金“经历了市场波动期的考验 按设计运行并保持了流动性” [4] - 比特币ETF已成为贝莱德最大的收入来源 这使得先锋集团不推出自家产品的决定尤为引人注目 [4] 对资产类别的评估 - 公司认为比特币可能最终在特定条件下（如高通胀或政治不稳定）显示出非投机性价值 但证据仍然有限 历史数据过短 [5]