核心事件概述 - 万科A一笔20亿元的中期票据“22万科MTN004”原定于2025年12月15日到期，其展期方案在第一次持有人会议上未获通过 [1] - 公司决定使用募集说明书中约定的5个工作日宽限期权利，并计划于2025年12月18日召开第二次持有人会议继续商议解决方案 [1][3] - 该事件对万科股债价格产生负面影响，多只债券价格下跌超过20%，公司A股和H股股价也出现下跌 [5] 债券展期方案详情 - 该笔债券债项余额为20亿元，票面利率为3.00% [1] - 展期核心方案是将本金兑付延期12个月至2026年12月15日，展期期间票面利率维持3.00%不变 [1] - 共提出三项议案，关键差异在于利息支付节点与是否追加增信措施 [1][2] - 议案一（万科提出）：本金和展期前后产生的利息一并延期12个月支付，期间无任何增信措施 [2] - 议案二（债权人提出）：要求追加增信措施（如深铁集团或其他深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保），并要求展期前利息于2025年12月15日正常兑付，且本期债券偿付需优先于后续其他到期债券 [2] - 议案三（债权人提出）：本息支付安排与议案二一致，但仅要求提供相对应的增信措施 [2] 第一次持有人会议投票结果 - 根据规定，展期等特殊议案需获得持有总表决权数额90%的持有人同意方可生效 [3] - 议案一：获得0张支持票，反对票有效表决权数额为1534万，占总表决权数额的76.70% [2] - 议案二：获得7家持有人支持，有效表决权数额为1668万，占比83.40%；反对票有效表决权数额为321万，占比16.05% [2] - 议案三：获得1家机构支持，有效表决权数额为379万，占比18.95%；反对票有效表决权数额为1534万，占比76.70% [3] - 三项议案的支持率均未达到90%的生效门槛，全部未能通过 [2][3] 后续安排与市场影响 - 公司正在筹备召开第二次持有人会议商议相关安排 [3] - 根据募集说明书，若公司在5个工作日的宽限期内完成偿还，则不构成违约，但宽限期内利息需按票面利率上浮5BP计算并支付 [3] - 另一笔债券“22万科MTN005”（余额37亿元，票面利率3%，兑付日2025年12月28日）的展期会议也定于2025年12月22日召开 [4] - 受事件影响，万科相关债券价格大幅下跌，例如“21万科02”跌幅超20%并触发盘中临时停牌；万科A股股价下跌2.79%，H股（万科企业）股价下跌3.53% [5]