沪指突破4000点的市场特征 - 2025年10月28日，上证指数盘中一度突破4000点，为2015年8月18日之后首次[6] - 本轮突破与过去两轮显著不同：突破用时超过1年（2024年9月24日至2025年10月28日），呈现健康的震荡慢牛，前两轮分别仅用时约2个月和4个月[1][6] - 推动本轮突破的核心力量来自以信息技术为代表的新质生产力，相关行业如电子、通信、计算机、传媒、机械设备、电力设备等涨幅绝大多数显著超过2015年[1][6] - 本轮市场整体及各行业估值水平大多显著低于上一轮4000点水平[1][6] 市场上涨的根本驱动力 - 中国经济质效跃升，工程师红利加速释放、持续研发投入和创新能力提升推动新质生产力蓬勃发展，产业竞争力不断加强[1][11][18] - 高技术产业进口依赖度自2008年以来震荡回落，2018年中美贸易摩擦以来加速下行[15] - 2025年上半年，中国创新药BD交易金额已超过484亿美元，接近2024年全年，中国创新药占全球创新药首发份额从2015年的4%提升至2024年的接近38%[15] - A股市场生态重塑，新“国九条”核心从融资端改革转向投资端保护，2024年12月政治局会议和中央经济工作会议将“稳住股市”提升至国家政策层面[2][20] 中长期资金入市与资产配置迁移 - 新金融工具准则、“长钱长投”新规破除险资入市障碍，中长期资金有望抬升权益市场运行中枢[2][22] - 低利率环境带来新一轮资产荒，居民股票和基金配置比例（6.3%）仍有明显上升空间[2][25] - 居民财富配置方向有望系统性转向权益类资产，权益市场或再攀高峰[2][23] 中证A500指数核心特征 - 截至2025年10月31日，全市场中证A500指数跟踪规模超过2000亿元，达到2001.17亿元，是A股ETF跟踪规模第二大的宽基指数[3][28] - 指数自由流通市值覆盖度达52%，行业与市值分布均衡，权重分布分散，风险控制有显著优势[3][30] - 指数在电子、电力设备、医药、国防军工等新兴产业相较沪深300指数显著超配，体现新质生产力特征[33] - 指数自主可控成分股占比权重约8.32%，远高于中证全指的5.03%[33] - 2024年指数成分股平均境外营收占比15%，显著高于沪深300的13.9%[36] 中证A500指数财务与估值表现 - 2025年三季度，中证A500指数归属母公司净利润累计同比增速为3.4%，高于中证全指的2.6%[38] - 2025年三季度，中证A500指数ROE(TTM)达9.6%，超过中证全指的8.0%[38] - 截至2025年10月底，指数市盈率(TTM)为16.6倍，股息率(TTM)达2.52%，同期中证全指为2.04%[40] - 历史回测显示，自2005年以来，任一日买入中证A500指数后持有5年，赚钱概率达78.60%，平均累计收益率44.80%；持有10年赚钱概率高达91.32%，平均累计收益率99.16%[47] - 指数长期年化收益率为9.11%，年化波动率为21.41%，最大回撤为-47.90%[42] 主要A500 ETF产品情况 - 截至2025年10月31日，跟踪中证A500指数的规模超过200亿元的场内ETF有4只，分别为华泰柏瑞中证A500 ETF(251.34亿元)、易方达中证A500 ETF(232.96亿元)、国泰中证A500 ETF(223.36亿元)、南方中证A500 ETF(208.38亿元)[43] - 华泰柏瑞中证A500 ETF和南方中证A500 ETF跟踪误差更小，其中南方A500 ETF区间净值超越基准收益率具备明显优势[3][43] 南方中证A500ETF产品信息 - 南方中证A500ETF(交易代码159352)于2024年10月15日上市，截至2025年三季报，基金资产净值233.71亿元，份额规模189.66亿份，期内净申购14.94亿份[48] - 该ETF提供联接基金（联接A 022434、联接C 022435、联接Y 022918），管理费率0.15%，托管费率0.05%[4][49]