市场策略观点 - 机构建议把握中短端信用债套息价值的确定性，关注成分券估值性价比的回升 [1] - 在震荡调整行情与流动性宽松状态下，票息策略可能相对占优 [1] - 近期信用利差空间回升后，建议关注3年左右的信用债参与机会，但信用下沉需把握尺度 [1] - 杠杆策略的确定性被认为更高 [1] - 此前或受部分银行自营赎回信用债ETF影响，成分券调整幅度较大，与非成份券的溢价有所收敛 [1] - 考虑到年底信用债ETF的潜在排名压力，近期可关注成分券性价比的回升 [1] - 在公募基金费率新规未落地的背景下，对信用债拉久期（尤其是5年以上）仍需保持克制 [1] - 可适度关注近期二级资本债和永续债发行放量下新券的参与价值 [1] 公司债ETF市场表现 - 截至2025年12月12日15:00，公司债ETF(511030)上涨0.02%，实现4连涨，最新价报106.61元 [4] - 截至2025年12月12日，公司债ETF今年以来累计上涨1.44% [4] - 公司债ETF盘中换手率为11.31%，成交30.65亿元，市场交投活跃 [4] - 截至12月12日，公司债ETF近1周日均成交额为25.74亿元 [4] - 公司债ETF最新规模达270.93亿元，创近1年新高 [4] - 公司债ETF最新份额达2.54亿份，创近半年新高 [4] - 公司债ETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得6.72亿元净流入，合计净流入14.02亿元，日均净流入达1.17亿元 [4] - 截至2025年12月12日，公司债ETF近半年最大回撤为0.28%，相对基准回撤0.04%，回撤后修复天数为29天 [4] - 公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [4] - 截至2025年12月12日，公司债ETF近1月跟踪误差为0.008% [4] 公司债ETF产品信息 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数 [5] - 该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分组并以利差因子进行细分 [5] - 该指数可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的 [5] - 中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100 [5] - 指数包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券 [5]