核心观点 - 黄金价格受地缘政治风险及美联储降息预期推动，呈现强势震荡格局，COMEX金价周涨2.60%至4329.8美元/盎司，SPDR黄金持仓增加4.01吨 [1][4] - 有色金属市场整体呈现分化格局，铜、铝等基本金属受高价格抑制需求及库存变化影响，而锡、稀土等小金属则因供应扰动、政策预期及低库存等因素受到关注 [2][3][5] - 美联储于12月10日宣布年内第六次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，符合市场预期 [4] 铜市场 - 价格表现：LME铜价周跌0.96%至11552.5美元/吨，沪铜周涨1.40%至9.41万元/吨 [2] - 供应端：进口铜精矿加工费周度指数跌至-43.1美元/吨，全国主流地区铜库存较上周四增加0.41万吨，结束连续四周去库，总库存较去年同期的12.23万吨增加4.07万吨 [2] - 冶炼端：废产阳极板企业开工率为66.71%，环比下降1.86个百分点，预计下周开工率环比回升3.10个百分点至69.81% [2] - 消费端：国内主要铜线缆企业周度开工率为66.31%，环比下降0.81个百分点，漆包线行业机台开机率回落1.13个百分点至77.67%，行业成品库存已降至8.76天，高铜价对终端需求抑制明显 [2] 铝市场 - 价格表现：LME铝价周跌0.88%至2875.00美元/吨，沪铝周跌0.78%至2.22万元/吨 [3] - 供应端：国内主流消费地电解铝锭库存为58.40万吨，较周一库存下跌1.1万吨，较上周四库存下跌1.2万吨，国内氧化铝市场整体处于供应过剩格局，全国冶金级氧化铝建成总产能为11032万吨/年，运行总产能达8783.2万吨/年 [3] - 需求端：国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分点至61.8%，原生铝合金开工率微降至60%，铝板带开工率录得65.0% [3] 黄金市场 - 价格与持仓：COMEX金价周涨2.60%至4329.8美元/盎司，美债10年期TIPS下降0.02个百分点至1.93%，SPDR黄金持仓增加4.01吨至1053.12吨 [1][4] - 影响因素：地缘政治风险及美联储降息预期影响市场，呈现强势震荡格局 [4] - 宏观事件：美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，为年内第六次降息 [4] 稀土市场 - 价格表现：氧化镨钕本周价格环比下降0.68% [5] - 供应端：多家原矿分离企业因年末环保督查趋严将在12月份停产，月度产量可能减少20-25% [5] - 需求端：10月我国磁材出口量同比增16%、环比降5%，结合出口宽松预期，后续需求被看好 [5] - 行业观点：外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期，板块全面看多，关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁等标的 [5] 锑市场 - 价格表现：本周锑价环比下降1.72% [5] - 市场分析：价格回调系投机资金获利了结，仍看好出口修复后带来的内外同涨，资源紧缺及海外大矿减产导致全球供应显著下滑，全球锑价上行趋势不改 [5] - 关注标的：建议关注华锡有色、湖南黄金 [5] 锡市场 - 价格表现：本周锡价环比上涨5.48% [5] - 驱动因素：刚果和东南亚局势升级提升市场对锡供应扰动的预期，全产业链低库存是价格上涨的另一重要原因 [5] - 行业观点：结合库存加速去化，即便佤邦复产推进，锡价易涨难跌、上一台阶为既定事实，推荐华锡有色 [5] 锂市场 - 价格表现：本周SMM碳酸锂均价周涨1.34%至9.45万元/吨，氢氧化锂均价周涨1.04%至8.78万元/吨 [6] - 产量：本周碳酸锂总产量2.20万吨，环比增加0.06万吨 [6] 钴市场 - 价格表现：本周长江金属钴价周跌0.73%至41.05万元/吨，钴中间品CIF价周涨2.06%至24.83美元/磅，计价系数为99.5 [6] 镍市场 - 价格表现：本周LME镍价周跌2.40%至1.46万美元/吨，上期所镍价周跌1.62%至11.56万元/吨 [6] - 库存：LME镍库存减少0.26万吨至25.29万吨 [6]