文章核心观点 - 微软和Alphabet均为人工智能行业的领导者 但近期Alphabet在市值上超越微软 文章探讨了哪家公司是更好的投资选择 最终认为Alphabet可能更具优势 [1][2][13][14] 微软的AI布局与财务表现 - 微软在AI竞赛中脱颖而出 因其早期收购了OpenAI 27%的股份 在生成式AI热潮初期使其股票处于强势地位 [2] - 微软开发了自有AI引擎Copilot 并因其合作伙伴关系吸引了大量投资者关注 近期还与Anthropic达成协议 在搭载英伟达芯片的Azure服务器上扩展Claude AI [3] - 公司财务实力雄厚 过去12个月产生了近780亿美元的自由现金流 同期还投入了690亿美元的资本支出 [4] - 由于早期与OpenAI的联系 微软股价在前几年大幅上涨 导致其年初至今涨幅放缓至约14% 其市盈率为34倍 略高于标普500平均的31倍 [5] Alphabet的AI布局与财务表现 - 面对ChatGPT的竞争 Alphabet推出了Google Gemini应战 随着Gemini 3的改进 它已成为获取实时信息、视频生成和处理非结构化提示的首选平台 [8] - 尽管面临质疑 Alphabet收入仍实现增长 并持续产生巨额自由现金流 这为其Gemini的改进以及其他AI相关业务提供了资金支持 [9] - 公司计划仅今年就投入910亿至930亿美元的资本支出 尽管如此 其过去12个月的自由现金流仍接近740亿美元 表明公司有能力承担这些巨额开支 [10] - 公司股价今年迄今已上涨约70% 但其市盈率为32倍 接近标普500平均水平 考虑到其AI相关业务实力不断增强 这些条件使其成为有吸引力的选择 [12] 两家公司的比较与投资前景 - 两家公司都展示了其在AI领域的领导地位 股价都可能持续上涨 [13] - 微软的股价和估值似乎已反映了其增长 而Alphabet的投资者可能仍能受益于市场对其AI进展的延迟反应 [14] - Alphabet的资本支出高于微软 并且克服了AI将其超越的认知 同时考虑到其略低的估值 Alphabet应处于更强的地位 有望在未来带来更高的回报 [14]