交易概述 - 塔塔资本牵头为Jayaswal Neco Industries完成了一笔总额约2300亿印度卢比的债务再融资 为Edelweiss Alternatives提供了退出途径 [9] - 再融资银团由多家机构组成 其中塔塔资本承诺约800亿卢比 Investec承诺约300亿卢比 [1][9] - 其他参与方包括Vivriti Capital（200亿卢比）、Hero FinCorp、Hero Corp、DSP、Oxyzo以及一些家族办公室 [1][9] 银团细节与条款 - Hero FinCorp投资约300亿卢比 DSP承诺约175亿卢比 较小的家族办公室合计出资约75亿卢比 [2][9] - 整个银团投资的预期回报率约为12.5% [2][9] - 塔塔资本还获得了相当于交易规模的银团安排费 [2][9] Edelweiss Alternatives的退出与业绩 - 此次再融资取代了原先以Edelweiss Alternatives为主要贷款人的结构 [9] - Edelweiss在其投资存续期内获得了约19%的总回报 投资在2至3年内通过再融资退出 [9] - Jayaswal Neco于12月14日行使提前还款选择权 全额赎回了高成本未偿债券及到期利息 [9] - 此次退出进一步巩固了Edelweiss Alternatives第二只表现信贷基金（规模9亿美元）的业绩记录 [4][9] - 该基金专注于评级较低的公司 已执行17笔交易 其中13笔已退出 剩余4笔预计在未来12至18个月内退出 [4][9] - 该基金已实现超过18%的回报 并促使公司筹集了另一只10亿美元的私募信贷基金 [4][5][9] - Edelweiss Special Opportunities Fund (ESOF-III)策略旨在向大型企业投资300-1000亿卢比 通过合约债务回报加收益分享获取经风险调整后的优越回报 [7][9] - 该基金当前总回报超过18% 对Jayaswal Neco的投资是其中较大的一笔 并在投资后两年内成功完成再融资 [7][9] 对Jayaswal Neco的影响 - 再融资将降低借款成本并延长债务期限 [7][9] - 公司控股股东将其全部55.2%的股权质押作为抵押 一旦50%的债务被偿还 其中一半的质押预计将被释放 从而改善资产负债表灵活性 [7][9] - 公司通过使用内部现金积累提前偿还本金和应计利息 持续改善其信用状况 [9] 公司历史背景 - 这家钢铁制造商在2014至2018财年间面临财务压力 并于2018年被以印度国家银行为首的银行财团提交至国家公司法法庭 但避免了破产程序 [8][9] - 债权人后来将贷款出售给ACRE管理的信托基金 导致了一项于2022年5月生效的重组 [9] - Jayaswal Neco通过在2023年12月发行不可转换债券进行再融资 从而退出了该重组计划 [9]