核心观点 - Evercore ISI 维持对博通的“跑赢大盘”评级 并将目标价从403美元大幅上调至490美元 认为财报发布后的股价下跌是具吸引力的入场点 主要基于其人工智能业务的发展轨迹和收入可见性 [1][3][4] 财务表现 - 公司第四财季（截至10月）营收为180.2亿美元 显著超出市场预期的174.6亿美元 [2] - 第四财季调整后每股收益为1.95美元 同比增长37% 超出市场预期的1.87美元 [2] - 公司对下一财季（截至1月）的营收指引上调了4% [4] 人工智能业务 - 第四财季人工智能半导体业务收入同比增长74% 超出公司此前66%的增长指引 [3] - 管理层预计人工智能业务收入增速将从同比增长74%加速至同比增长100% [4] - 管理层强调人工智能业务收入至少在2026财年和2027财年都将实现翻倍增长 [4] 市场反应与估值 - 财报发布后 公司股价在盘后交易中下跌了约4%至5% [3][4] - 基于2027年预期市盈率29倍和2026年市盈率相对盈利增长比率1.1倍 当前股价水平被视为具有吸引力 [4] - 新的490美元目标价反映了基于2027年预期每股收益13.36美元、按40倍市盈率折现后的估值 [4] 公司战略定位 - 公司凭借其定制芯片产品和网络资产 在人工智能革命中处于独特地位 [4]