公司近期业绩与股价表现 - 尽管公司业绩表现稳健，但过去一年股价下跌约35%，部分市场观点认为其业务正受到人工智能的颠覆 [1] - 公司刚刚结束的财年收入增长稳健，并预计下一财年也将保持良好增长 [1] 2025财年财务表现 - 整个2025财年，公司每个季度均保持10%至11%的稳定收入增长 [4] - 2025财年总收入增长10%，达到61.9亿美元，高于此前60.75亿至61.25亿美元的预测 [6] - 调整后每股收益增长14%，达到5.50美元，高于此前5.35至5.40美元的展望 [6] 各业务部门表现 - 包含创意云和文档云业务的数字媒体部门收入增长11%，达到46.2亿美元 [7] - 数字媒体年度经常性收入增长近12%，达到192亿美元 [7] - 提供数字分析和在线营销服务的数字体验部门收入增长9%，达到15.2亿美元 [8] - 数字体验部门订阅收入增长11%，达到14.1亿美元 [8] 人工智能战略与进展 - 公司积极拥抱人工智能，推出了自有AI模型Firefly，并提供OpenAI、Alphabet等第三方大语言模型的访问权限 [5] - 公司还推出了其他AI驱动工具，如Acrobat AI Assistant和营销平台GenStudio [5] - 生成式AI信用消费量季度环比增长三倍，这往往能促使客户购买更多信用额度或升级到更高软件层级 [5] - 用于绩效营销的Adobe GenStudio持续成为强劲增长动力，其年度经常性收入同比增长25% [8] - 公司宣布将以19亿美元收购SemRush，旨在将其搜索引擎优化工具整合到自身产品中，以进一步推动AI驱动的绩效营销 [11] 未来业绩指引 - 公司预计下一财年年度经常性收入将增长10.2% [4] - 公司对2026财年的展望为：总收入259亿至261亿美元，调整后每股收益23.30至23.50美元 [9] - 对2026财年第一季度的展望为：总收入62.5亿至63亿美元，调整后每股收益5.85至5.90美元 [9] 公司增长质量与估值 - 公司是持续的低双位数收入增长者，业务逐年复合增长 [10] - 目前没有迹象表明人工智能正在颠覆其业务，该技术虽未加速其收入增长，但有助于保持稳定 [10] - 按2026财年分析师预估，公司股票目前远期市盈率约为15倍，对于一家毛利率强劲（超过80%）、收入和利润增长良好的软件即服务公司而言，估值颇具吸引力 [12] - 公司毛利率为88.60% [11]