美联储经济预测与市场展望 - 美联储在12月会议上降息，但更重要的进展是上调了2026年经济增长预测，将GDP增速预期从1.8%提升至2.3% [2] - 强劲的GDP增长通常与股市强劲回报同步，美联储对经济信心的增强对投资者是好消息 [3] - 华尔街预期2026年股市将再次表现强劲，因人工智能支出将支撑经济 [3] 标普500指数历史表现与当前估值 - 自1990年以来，美联储共降息58次，而标普500指数在随后一年的平均回报率为3%，远低于其长期约10%的年均回报 [6] - 标普500指数当前的前瞻市盈率为22.5倍，显著高于五年平均的20倍和十年平均的18.7倍，处于历史高位 [7] 华尔街对2026年市场的具体预测 - 华尔街分析师对标普500成分股有超过12,600个评级，通过自下而上的预测，预计标普500指数到2026年12月将达到7,968点，较当前6,827点的水平有约17%的上涨空间 [8] - 支撑此信心的预期是盈利增长将加速，预计标普500指数盈利在2025年增长13.1%的基础上，2026年将增长14.7% [9] - 信息技术和材料板块的股票预计将引领特别强劲的盈利增长 [9] 推动盈利增长的积极因素 - 乐观前景的贡献因素包括：研发支出和设备采购的新税收抵扣政策将减少企业税负 [10] - 人工智能将通过提升销售AI产品的公司的收入和使用AI产品的公司的运营利润率，为强劲的盈利增长做出贡献 [10] 经济与市场面临的下行风险 - 特朗普总统的关税政策已导致失业率升至四年高位、招聘大幅放缓以及消费者信心急剧下降 [1][11] - 大多数专家认为关税将阻碍经济增长，但由于其前所未有的范围和严重性，对经济的损害程度难以量化 [11] - 如果招聘放缓和消费者信心下降的趋势持续，标普500指数的盈利增长可能慢于预期 [12] - 由于市场估值已经很高，任何对经济健康状况的质疑（如盈利增长不及预期）都可能导致市场大幅回调甚至进入熊市 [12] 市场近期动态 - 标普500指数在4月特朗普总统宣布严厉关税后下跌，但此后实现了惊人的复苏，年初至今已上涨16% [1]