核心观点 - 博通公司尽管公布了强劲的第四季度财报，但其对人工智能业务前景的展望未能满足部分投资者的高预期，导致股价在财报发布后大幅下跌8%，成为近期因人工智能交易可持续性担忧而受挫的又一案例 [1][6][7] 财报表现与市场反应 - 公司第四季度盈利和营收均超出市场预期，财报发布后盘后股价最初上涨 [1] - 但在首席执行官与分析师深入探讨业绩后，股价转跌，最终在周五交易日大跌8% [1] - 今年以来，公司股价累计涨幅仍超过56% [5] 人工智能业务展望与投资者关切 - 公司预计下一季度人工智能半导体收入将翻倍，达到82亿美元 [3] - 但公司未提供未来整个财年的人工智能收入指引，这令部分投资者感到失望 [3] - 公司披露在未来18个月内拥有730亿美元的人工智能产品订单积压，但部分投资者认为这一规模“不够”或未达预期 [4] - 有投资者希望公司能对2027财年的人工智能收入有更清晰的可见性，尽管原因不明 [4] 行业背景与市场情绪 - 近期投资者对半导体行业施加更大压力，源于对人工智能交易可持续性的担忧 [6] - 这导致一些公司即便盈利和营收超预期，股价仍受到惩罚 [6] - 在博通公布财报前后，其他芯片股也小幅下跌，延续了本周初甲骨文公布财报后该板块开始的跌势 [3] - 人工智能主题交易已非常拥挤，市场可能“需要喘口气” [5] - 有观点认为，首席执行官在讨论业绩时表现得比投资者预期的更为“保守”或“拘谨” [5]