文章核心观点 - 市场对人工智能(AI)领域过度乐观的预期遭遇现实检验，博通和甲骨文两家公司的负面消息引发广泛抛售，凸显AI叙事对当前市场的关键影响力以及市场对AI投资回报兑现的耐心问题 [1][6][7][17] 市场整体反应 - 2023年12月12日周五，AI相关股票遭遇抛售浪潮，标普500指数和纳斯达克综合指数双双下跌超过1%，完全逆转了本周早些时候创下的历史新高 [1] - 抛售潮迅速传导至整个AI供应链，费城半导体指数暴跌5%，正迈向约两个月来最糟糕的单日表现 [3] - 美股七巨头(Mag7)股票的表现远逊于标普500指数中的其他493家公司 [5] - 冲击波不仅限于股票市场，债券交易员也纷纷采取行动，减少对该行业的风险敞口 [5] 博通(AVGO.US)事件分析 - 公司周四盘后公布财报，尽管销售额创下历史新高达180亿美元，但其对AI业务的收入预测未能满足华尔街的极高期望 [6] - 投资者关注其定制AI芯片的利润率、来自OpenAI等巨头的承诺兑现时间以及公司对2027年以后业务的可见度，对答案不满意导致股价应声下跌11% [7] - 公司股价一度重挫12%，成为标普500指数中表现最差的成分股之一 [1][7] 甲骨文(ORCL.US)事件分析 - 公司公布的财报显示，其收入未达到分析师预期，而资本支出却超出预期 [10] - 随后有报道称，其为ChatGPT所有者OpenAI建设的部分数据中心完工日期可能从2027年推迟至2028年，引发市场对AI基础设施建设速度的质疑 [7] - 尽管公司发言人否认延迟传闻，但未能阻止抛售，股价上周五下跌4.5%，当周累计下跌13% [10][11] - 分析师指出，市场将甲骨文视为一个风向标，其表现存在大量的下游影响 [11] 抛售潮的传导与影响 - AI热潮最大受益者英伟达股价下跌了3.2% [13] - 其他芯片相关公司如Astera Labs和Coherent的跌幅均超过10% [13] - AI计算服务提供商CoreWeave股价下跌10% [13] - 抛售蔓延至科技行业外，与电力相关的股票如Constellation Energy Corp.、Vistra Corp.等也出现下跌 [15] - 债券市场也感受到寒意，甲骨文、微软和Meta等“AI超大规模数据中心公司”发行的债券交易量异常放大 [15] - 投资者为持有甲骨文2055年到期的5.95%债券而要求的收益率溢价，较美国国债跃升了约0.2个百分点，达到2.07个百分点 [15] 市场分歧与观点 - AI领域的“现实检验”与本周早些时候由美联储鸽派信号点燃的乐观情绪形成鲜明对比 [17] - 有分析师认为，这种快速逆转证明了AI交易对市场的核心地位，并提出市场需要多大耐心等待AI建设热情期过渡到回报期的问题 [17] - 也有投资者持相反观点，认为当前由AI高估值和巨额支出引发的普遍焦虑是一个健康的谨慎信号，暗示市场仍有上涨空间 [17] - 该观点指出，只要市场存在担忧，且有大量资金（如货币市场基金中的7.7万亿美元）在场外等待，股市就有可能继续走高 [17]