贵金属市场年度表现与近期分化 - 截至12月12日，伦敦金年内涨幅达63.83%，伦敦银涨幅高达114.35% [1] - 12月12日，伦敦金上涨0.47%至每盎司4299.29美元，逼近前期高点，而伦敦银收盘下跌2.5%，盘中一度跳水超3%，纽约白银期货跌幅更达3.88% [1] 机构对白银的观点 - 瑞士宝盛分析师指出，白银价格波动剧烈，近期涨势受被列入美国关键矿产清单及美联储降息预期推动，但价格反应可能已过度 [3] - 瑞士宝盛战术性地将对白银的观点下调至中性 [3] 机构对黄金的观点与展望 - 瑞士宝盛对黄金维持建设性看法 [3] - 世界黄金协会指出，2025年黄金创下逾50次历史新高，表现卓越，得益于地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱及持续的买盘动能 [3] - 展望2026年，若经济增长放缓且利率下行，黄金或将温和上涨；若全球风险攀升导致严重衰退，金价则可能迎来强劲涨势 [3] - 高盛预测到2026年底，黄金价格将达到每盎司4900美元 [3] - 高盛认为，若家庭或机构投资者继续增加黄金持有量以分散风险，尤其是在资金流入不确定性高企的背景下，资金流入可能会“大幅推高”金价 [3] - 高盛提示，若私营部门的购买需求超出近年主导市场的央行购金规模，金价还存在“显著的上涨风险” [3] - 在当前环境下，黄金作为投资组合多元化工具与资产稳定器的核心作用正愈发受到重视 [3]