股价表现与下跌原因 - 公司股价自6月底以来下跌约29% [1] - 部分下跌源于第三季度财报发布后的抛售 这与一笔巴西一次性税收费用有关 [1] - 近期下跌主要受并购相关事件推动 并已演变为竞购战 [1] 公司核心业务运营状况 - 流媒体核心业务表现强劲 营收实现两位数增长且自由现金流飙升 [2] - 公司第三季度营收同比增长17.2% 增速高于第二季度的15.9% [6] - 第三季度自由现金流飙升21% 达到约27亿美元 [6][7] - 公司运营三年的广告业务也在快速增长 [2] 并购交易详情与进展 - 公司于12月初同意收购华纳兄弟探索公司的影视工作室 包括华纳兄弟、HBO及HBO Max的影视工作室 交易估值约720亿美元 [3] - 随后 派拉蒙天空之舞公司提出竞争性收购要约 以每股30美元现金收购华纳兄弟探索公司 该要约估值约1084亿美元 [4] 并购相关风险与不确定性 - 竞购战凸显了交易的不确定性以及流媒体行业的激烈竞争 [5] - 交易面临监管风险 [5] - 根据特定条件 若交易未能完成 公司需向华纳兄弟探索公司支付58亿美元终止费 [5] - 漫长的竞购战可能分散管理层注意力 [5] 财务数据与影响因素 - 第三季度运营利润率为28.2% 受到与巴西税务当局争议相关的大约6.19亿美元费用的拖累 [6]