美联储2026年政策前景与近期会议分析 - 核心观点：美联储在进入2026年之际面临复杂的经济压力和政治不确定性，其货币政策路径，特别是利率调整，将取决于通胀和就业数据的演变，内部对政策路径存在分歧[1] - 2025年12月利率决议：美联储在12月10日的会议上以9-3的投票结果通过了年内第三次25个基点的降息，但存在软性异议，显示政策制定者内部并未完全达成一致[3] - 市场与官员反应：市场参与者认为此次降息“不如担心的那么鹰派”，从而感到松了一口气[3][4] 然而，投票反对此次降息的芝加哥联储主席古尔斯比预计未来一年利率可能“大幅下降”，并主张为等待更多通胀数据而暂缓行动[5][6] - 政策决策框架：联邦公开市场委员会在声明中表示，在考虑未来联邦基金利率目标区间的调整幅度和时机时，将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险平衡[7] 美联储肩负平衡通胀与就业增长的双重使命，但这两个目标时常冲突，且受制于不同的时间线和不可预测的全球事件[7][8] - 经济数据挑战：例如，政府停摆导致10月和11月的领先经济指标数据缺失，增加了政策评估的难度[9] - 利率政策影响：降低利率有助于支持就业，但可能加剧通胀；提高利率可以抑制物价，但可能削弱就业市场[10] 美联储领导层变动 - 核心事件：美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于5月卸任，其继任者问题正引发高度关注[2]