博通公司业绩与股价 - 博通股价在周五下跌超过11% 原因是公司警告利润率较低的自研AI处理器销售增长正在挤压盈利能力 引发市场对该业务盈利性的担忧 [1] - 尽管周五下跌 博通股价年内累计涨幅仍超过57% [3] - 公司预计其利润率将在全年内因AI收入占比提高而承压 其现有730亿美元积压订单预计将在未来18个月内交付 [5] - 若当前跌幅维持 博通可能损失超过2130亿美元的市值 [5] AI行业投资与市场情绪 - 博通的利润率警告加剧了投资者对大型科技公司AI投资回报的担忧 此前一天甲骨文因债务融资建设AI基础设施的高资本支出导致股价下跌10.8% [1] - 近期科技股大幅上涨推高部分估值至创纪录水平后 市场对AI支出的审视在近几个月加剧 “循环交易”（即公司投资于自己的客户）也加剧了市场对泡沫的担忧 [2] - 尽管如此 多位分析师认为AI潜力依然存在 受益于该技术的股票 尤其是芯片制造商 有望实现大幅年度增长 因为行业正投入数千亿美元以增加产能 [2] - 分析师认为 鉴于众多公司的支出意愿仍然非常庞大 现在按下恐慌按钮为时过早 [4] 公司业务与估值对比 - 博通的服务对希望开发自研AI处理器的公司至关重要 今年已获得巨额合同 包括在过去两个季度从Anthropic获得210亿美元订单 用于谷歌的自研Ironwood芯片 [3] - 博通的企业价值与核心预期收益之比约为32倍 相比之下 AI芯片巨头英伟达为19.6倍 超微半导体为30.2倍 [4] - 英伟达股价年内上涨34% 而超微半导体股价上涨83% [4] - 晨星分析师将股价抛售归因于AI芯片导致毛利率稀释的评论 但表示并不担心 因为这些芯片对营业利润率有增厚作用 [5]