美联储货币政策 - 美联储将联邦基金利率下调25个基点至3.50%–3.75% [1] - 美联储启动准备金管理购买月度计划，每月约400亿美元，以干预短端融资压力并改变流动性供给格局 [1] - 政策形成“鹰派降息”框架，未来降息节奏可能放缓，点阵图与主席表述成为市场定价核心依据 [1] 市场利率与债券 - 美联储购债可能重塑国债二级市场供需格局，导致短端收益率下行趋势延伸至掉期利差及SOFR-FF基差交易 [1] - 多家华尔街投行上调2026年美债供应及美联储购债量预测 [1] - 若准备金管理购买维持高频操作，将长期改变短端供需，利差交易与短端利率策略需优先布局 [4] 宏观经济数据 - 美国就业数据走弱，首次申请失业救济人数显著上升 [1] - 部分通胀指标如核心PCE仍偏高，与就业数据呈现分化 [1] - 就业与通胀信号分化使政策口径成为市场波动焦点 [3] 黄金市场 - 金价多次试探并稳守4250美元上方，最高接近4275美元，受美元承压与短端利率走低支撑 [2] - 地缘风险及主要央行持续增持黄金为金价提供结构性支撑 [2] - 金价未稳站4250美元前避免盲目追高，回落至4170–4200美元区间可视为短线买入机会 [4] 股票市场 - 美联储降息与购债提供宽松流动性背景，但科技板块盈利兑现及个股表现分化导致纳斯达克承压 [2] - 道指与标普在非科技板块支撑下创出新高，市场呈现流动性利好与板块估值分化并存局面 [2] - 美股操作应关注盈利稳健、直接受流动性利好行业，对高估值科技个股保持谨慎 [4] 市场整体逻辑与策略 - 市场核心逻辑为“政策已改变”，美联储行动显著改善流动性并重塑短端利率曲线 [3] - 市场进入“流动性+估值”并行博弈阶段，短线交易应以事件为主线 [3] - 在“已降息但门槛提高”背景下，应以点阵图、主席措辞及票委偏好为交易信号，警惕政策边际变化引发快速波动 [4]