全球资本市场表现分化 - 黄金价格飙升至4308美元/盎司，单日暴涨近1.98% [1][4] - 道琼斯指数大涨647点，涨幅1.34%，创下历史新高至48704.01点 [1][2] - 纳斯达克指数下跌0.25%至23593.86点，科技股集体下挫 [1][2] - 标普500指数微涨0.21%至6901.00点 [2] - 欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX30涨0.63%，法国CAC40涨0.79% [2] 黄金市场动态与驱动因素 - 全球央行是黄金主要购买力，2025年前三季度净购金量达634吨，第三季度增持220吨，环比猛增28% [3] - 中国央行连续13个月增持黄金，储备量达到2305.39吨 [3] - 黄金定价逻辑转变，从关注美债实际利率转向反映对全球货币体系的信任危机 [3] - 美国国债规模突破38万亿美元，相当于GDP的1.3倍，动摇美元信用根基 [3] - 美联储于12月11日宣布降息25个基点，推动黄金价格上涨，市场预期后续仍有降息空间 [3] 美股市场板块表现 - 道指上涨由周期股推动，邮轮概念板块上涨6.36%，氢能源、激光雷达板块跟涨超4% [5] - 科技股大幅下挫，甲骨文因云收入不及预期、自由现金流为负100亿美元以及全年资本支出计划飙至500亿美元，市值一夜蒸发超4900亿 [1][5] - 芯片股全线下挫，Arm跌超3%，英伟达、博通跌超1%，台积电亦下跌 [5] - 市场对AI投资回报路径感到担忧，资金从高估值科技股流向低位资源股 [5] 中概股与A股市场 - 中概股指数小幅下跌0.77%，个股分化剧烈，逸仙电商暴跌30.91%，一起教育科技跌21.48%，而金山云、拼多多等跌幅在3%以内 [6][7] - 国产科技股逆势走强，摩尔线程股价暴涨28%，市值突破4400亿元，成为A股第三高价股，受益于国产替代逻辑强化 [7] - A股前一交易日高开低走，三大指数下跌，4378只个股下跌，成交额放量至1.85万亿元 [9] - 内资净流出857亿元，北向资金小幅流出，量化交易新规清退专属设备加剧了市场波动 [10] - 经济工作会议将“内需主导”排在明年任务首位，并明确要稳定房地产市场 [9] - A股板块预计分化，资源股可能跟涨，科技股表现需看国内产业政策支持，高位题材需警惕资金转向低估值周期股 [9]