核心业绩表现 - 思科2026财年第一季度非GAAP每股收益为1美元 超出市场共识预期2.04% 同比增长9.9% [3] - 第一季度营收为148.8亿美元 超出市场共识预期0.71% 同比增长7.5% [4] - 第一季度非GAAP营业利润为51.2亿美元 同比增长8.4% 营业利润率同比增长30个基点至34.4% [9] 营收构成分析 - 按业务划分：网络业务营收为77.7亿美元 同比增长15% 安全业务营收为19.8亿美元 同比下降2% 协作业务营收为10.6亿美元 同比下降3% 可观测性业务营收为2.74亿美元 同比增长6% [5] - 按类别划分：产品营收为110.8亿美元 占总营收74.4% 同比增长9.5% 服务营收为38.1亿美元 占总营收25.6% 同比增长2.1% [6] - 按地区划分：美洲地区营收为89.9亿美元 同比增长9% EMEA地区营收为37.8亿美元 同比增长5% APJC地区营收为21.1亿美元 同比增长5% [7] 财务与运营指标 - 第一季度非GAAP毛利率为68.1% 同比扩大120个基点 产品毛利率同比下降30个基点至50% 服务毛利率同比下降90个基点至18.1% [8] - 第一季度非GAAP营业费用为50.2亿美元 同比增长3% 占营收比例同比下降150个基点 [8] - 截至2025年10月25日 现金及现金等价物和投资总额为157亿美元 较7月26日的161亿美元有所下降 总债务为281亿美元 与7月26日持平 [10] 经常性收入与未来订单 - 年度经常性收入总额为314亿美元 同比增长5% 其中产品ARR增长7% [4] - 订阅收入总额为80亿美元 占总营收的54% [4] - 软件总收入为57亿美元 同比增长3% [4] - 第一季度末剩余履约义务为429亿美元 同比增长7% 其中产品RPO增长10% 服务RPO增长4% [10] 增长动力与资本回报 - 2026财年第一季度来自超大规模客户的AI基础设施订单超过13亿美元 [7] - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还36亿美元 其中股票回购20亿美元 股息16亿美元 [11] 业绩指引 - 公司预计2026财年第二季度非GAAP每股收益在1.01至1.03美元之间 营收预计在150亿至152亿美元之间 [12] - 预计第二季度非GAAP毛利率在67.5%至68.5%之间 非GAAP营业利润率在33.5%至34.5%之间 [12] - 公司预计2026财年全年非GAAP每股收益在4.08至4.14美元之间 营收预计在602亿至610亿美元之间 [13] 市场表现与评价 - 自上份财报发布后约一个月内 公司股价上涨约2.4% 表现优于标普500指数 [1] - 过去一个月内 市场对公司的盈利预估呈上升趋势 [14] - 公司目前增长评分为B 动量评分为D 价值评分为D 综合VGM评分为C [15]