亚马逊AWS数据中心扩张与业绩 - 亚马逊前所未有的数据中心扩张成为其最强大的增长催化剂 AWS基础设施投资达到历史最高水平 推动股价持续上涨 [1] - 2025年第三季度 AWS收入达到330亿美元 同比增长20.2% 为2022年以来最快增速 [1] - 2025年第三季度 AWS营业利润达到114亿美元 表明基础设施支出正直接转化为盈利增长 [4] 资本支出与基础设施投资 - 亚马逊2025年资本支出承诺为1250亿美元 绝大部分投向AWS基础设施 [2] - 仅第三季度 现金资本支出就达342亿美元 过去12个月新增3.8吉瓦电力容量 为云历史上最大规模扩张 [2] - 基础设施积压订单高达2000亿美元 表明未来需求强劲 计划到2027年容量翻倍 2026年资本支出预计将超过当前水平 [4] 具体扩张项目与产能 - 2025年12月宣布多项投资 包括与印度特伦甘纳邦达成的70亿美元、为期14年的框架协议 以扩展AWS海得拉巴基础设施 [3] - 承诺向美国印第安纳州北部设施投资150亿美元 提供2.4吉瓦容量 其中搭载50万个Trainium2芯片、价值110亿美元的Project Rainier AI超级计算机已投入运营 [3] - AWS目前在全球运营38个区域、120个可用区 [4] 竞争对手动态 - 微软和谷歌正采取可比的超大规模数据中心战略 资本承诺巨大 [5] - 微软为2025财年基础设施支出分配800亿美元 Azure云收入同比增长33% 其第一财季资本支出达200亿美元 主要针对支持AI的设施 [5] - 谷歌母公司Alphabet两次上调2025年资本支出指引 从最初的750亿美元上调至910-930亿美元 谷歌云第三季度收入136亿美元 增长32% 但受产能限制 [5] - 微软超半数投资在美国本土 谷歌仅第三季度就投入239亿美元 其中三分之二用于处理器和服务器 两家公司均面临紧张的供需动态 数据中心扩张时间线已延至2026年 [5] 财务表现与市场估值 - 过去六个月 亚马逊股价回报率为8.6% 同期Zacks互联网-商务行业和零售-批发板块分别增长9%和8% [6] - Zacks对亚马逊2025年每股收益的一致预期为7.17美元 过去60天上调了4.8% 较去年同期数据增长29.66% [10] - 从估值角度看 亚马逊股票似乎被高估 其未来12个月市盈率为29.51倍 高于行业平均的24.42倍 价值评分为C [11]