行业背景与市场机遇 - 全球数据中心市场规模在2024年达到2427.2亿美元，预计将从2025年的2697.9亿美元增长至2032年的5848.6亿美元，2025-2032年预测期间的复合年增长率为11.7% [2] - 人工智能的快速采用和数字基础设施需求增长，正推动数据中心基础设施的显著需求，为行业公司带来增长机遇 [3] Vertiv (VRT) 核心优势与表现 - 公司专注于数据中心电源和冷却基础设施，产品组合广泛，涵盖热管理系统、液冷、不间断电源、开关设备、母线槽和模块化解决方案 [1][5] - 受益于全球AI采用加速，公司在美洲市场2025年第三季度实现43%的有机销售增长，亚太地区同比增长21% [3] - 过去12个月有机订单增长约21%，2025年第三季度订单出货比为1.4倍，未完成订单环比增长12%，同比增长30%至95亿美元，显示强劲前景 [4] - 与卡特彼勒的战略合作旨在提供集成的模块化现场电力和冷却解决方案，以加速数据中心部署并提高能源效率 [6] - 过去六个月股价上涨56%，2025年每股收益共识预期为4.11美元，同比增长44.21% [11][19] - 过去四个季度每股收益均超出市场共识预期，平均超出幅度为14.89% [20] - 基于远期12个月市销率，公司股票交易于5.59倍 [15] Super Micro Computer (SMCI) 核心优势与表现 - 公司提供端到端的AI机架级系统，集成计算、网络、存储和液冷 [1] - 在液冷技术领域处于领先地位，其直接液冷及更新的DLC-2技术可将功耗和水耗降低高达40%，并将噪音水平降至50分贝 [8] - 数据中心构建块解决方案为客户提供全面的即插即用AI就绪数据中心解决方案，有助于快速规划、设计和部署 [9][10] - 2026财年第一季度收入和收益分别下降15.5%和56% [12] - 过去六个月股价下跌21.5% [11] - 2026财年每股收益共识预期为2.16美元，同比增长4.85% [19] - 过去四个季度中，有三个季度每股收益超出市场共识预期，有一次未达预期，平均超出幅度为5.80% [20] - 基于远期12个月市销率，公司股票交易于0.51倍 [15] 公司比较与结论 - Vertiv凭借其强大的产品组合、丰富的合作伙伴基础以及显著更高的盈利增长势头，相比Super Micro Computer提供了更大的上行潜力 [21] - Vertiv的盈利增长势头显著高于Super Micro Computer [21]