核心观点 - 辉瑞公司因新冠疫苗业务萎缩及专利到期面临短期营收压力 但公司正通过开发新一代潜在重磅产品来应对挑战 其股票因估值较低和股息率较高而显现投资价值 [1][2][11][13][14] 历史业绩与当前挑战 - 辉瑞曾凭借新冠疫苗主导地位 年销售额突破1000亿美元里程碑 [1] - 新冠疫苗市场已显著萎缩 且美国监管机构正使健康人群更难接种疫苗 该业务明年可能进一步缩小 [1] - 2025年前九个月 公司营收同比下降2%至约450亿美元 每股收益同比增长3%至2.56美元 [13] - 2026年 免疫抑制剂Xeljanz将失去市场独占权 加之新冠疫苗业务问题 预计公司销售额不会快速增长 [11] 在研管线进展 - mRNA流感疫苗：处于三期临床阶段 试验中比市场主导产品显著减少了流感样疾病 传统流感疫苗效力通常在40%至60%间波动 例如2014/2015季节效力仅为19% mRNA技术可加快生产并可能提高效力 该候选疫苗可能在明年取得进展 [4][5][6] - 抗癌药物PF-4404：具有双重作用机制 前景广阔 公司计划很快启动七项新临床试验（包括部分三期研究） 并计划在明年年底前寻求针对约10种新适应症 预计2026年将定期有临床进展更新 [7][8] - 减肥药物MET-097i：通过收购Metsera获得 近期成功完成两项二期研究 显示出有竞争力的减重潜力、良好的耐受性以及可能每月给药一次的潜力 公司可能在2026年启动该药物的三期研究 [9][10] 财务与估值 - 公司正在进行成本削减努力 这有助于提高其净利润 且近期与白宫达成的一项协议使其在三年内免关税 [12] - 公司股票目前远期市盈率为8.7倍 远低于医疗保健行业平均的18.3倍 [14] - 公司股票提供丰厚的6.6%远期股息收益率 [14]