公司股价表现与市场情绪 - 自2025年初以来 D-Wave Quantum (QBTS) 股价已上涨近两倍 但投资者似乎忽视了其亏损 [1] - 截至10月中旬 公司股价年内涨幅约为450% 但在随后的七个多星期内 市值下跌超过39% 市场信心可能发生动摇 [2] 认股权证行权与融资活动 - 公司于上月向认股权证持有人发出最后通牒 要求其以每股11.50美元的价格行权买入股票 否则公司将以每份0.01美元的价格赎回权证 [3] - 约95%的投资者选择行权 11月共行权470万份认股权证 并新发行和出售了690万股股票 此举为稀释了约2%的股东权益 但为公司筹集了5460万美元资金 [4] - 完成融资后 公司净债务后的现金储备增至约8.5亿美元 [4] 财务状况与现金流预测 - 按公司当前约每年5500万美元的现金消耗率计算 其现金储备足以维持未来15年的运营 [4] - 根据标普全球市场财智的预测 公司预计在约5年后 即2030年 首次实现GAAP净利润并产生正自由现金流 [5] - 分析师的估算显示 公司产生正自由现金流的时间点将比其现金耗尽的时间点早10年 [6] 股权稀释与未来盈利潜力 - 尽管分析师认为公司有足够现金支撑至盈亏平衡 但公司仍在大量发行新股 [8] - 过去四年间 公司流通股数量从仅约300万股大幅增加至最近报告的超3.5亿股 [9] - 公司在增发过程中筹集了大量资金 但如果分析师预测准确 其筹集的资金已远超实际所需 [9]