评级与目标价 - Citizens银行重申对Alphabet Inc (GOOGL)的“市场表现优于大盘”评级 目标股价为340美元 [1] 看好逻辑与战略优势 - 评级确认反映了对Waymo长期定位的坚定乐观态度 源于2025年第一季度财报电话会议 [1] - 公司理解分销能力与领先技术结合可以构筑“商业护城河” [2] - 将自动驾驶技术授权给汽车制造商是Waymo的关键战略 可使汽车制造商为其共享出行网络扩大车辆供应并加强分销 [2] - 技术授权模式能让公司优先使用自己的共享出行网络 以捕获更多车辆供应 因为自动驾驶车辆所有者可以在不用车时选择加入共享网络 [3] - 与原始设备制造商合作是Waymo的先行者优势之一 另一好处是通过规模化生产带传感器的车辆 降低Waymo的车辆前期成本并提升产能 [4] - Waymo目前在其亚利桑那州的工厂年产能仅能生产“数万辆”汽车 预计将面临产能限制 [4] 风险与挑战 - Waymo必须保持一流的安全标准 以避免重蹈其他因致命事故而关闭的自动驾驶项目的覆辙 例如Uber和通用汽车的相关业务 [3]