全球资本流向变化与中国资产重估 - 多家国际投行与主权基金集体上调中国资产权重，认为中国市场正迎来由深刻结构性机遇驱动的关键配置窗口[1] - 中国资本市场重回全球资金视野中心，背后驱动力为经济韧性超预期、金融开放稳步深化及产业链竞争力强化[1] - 宏观数据改善、企业盈利动能恢复及前沿科技突破，正推动一场由科技创新主导的中国资产重估，重塑国际资本配置框架[1] 中国股市资金流入与市场表现 - 2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远高于2024年全年的114亿美元，较2024年全年增长超3倍[2] - 在截至12月3日的一个月内，中国股票基金获得58.46亿美元净流入，规模超过韩国、印度等市场[2] - 恒生科技指数2025年前9个月上涨44.7%，恒生生物科技指数同期涨幅超过一倍，反映投资者对高新板块高度热情[2] - 全球投资者，包括长线基金和对冲基金，正积极参与中国股票的基石投资与二级市场交易[2] 一级市场活动与外资参与 - 2025年前十一个月，港股有93家新上市公司，融资总额近2600亿港元，继续稳居全球IPO募资额首位[2] - 积极参与港股IPO的资本包括国际长线基金、主权财富基金（如来自新加坡及中东的资本）及产业上下游的战略投资人[3] - 2025年出现安踏旗下亚玛芬体育、蔚来汽车各自实现超过10亿美元增发的案例[3] 投资者信心提升与资产吸引力 - 全球资金流向中国资产意味着投资者对中国经济与中国资产的信心正不断提升[4] - 中国拥有完整制造体系、创新能力提升、政策透明度增强，在全球资本配置中重要性进一步提高[4] - 自DeepSeek引发关注以来，众多投资者已开始对中国科技股进行价值重估，大量海外长期资金重新回流中概股[4] - 在当前全球经济与地缘政治不稳定背景下，中国资产的“韧性+多元收益+区域协同”，使其可能比传统成熟市场更具吸引力[4] 科技创新成为资本配置核心驱动力 - AI技术的全面运用成为经济增长和股市上涨的主要驱动力[5] - 中国在AI、绿色科技、医药创新、工业自动化等领域的产业积累，使中国公司具备全球竞争力，成为价值重估的核心驱动力[6] - 中国企业能快速实现AI技术的商业化落地，并具备完整产业链和大规模市场，这些结构性优势正被重新定价，成为全球资金再配置的重要方向[6] - 中国及亚洲在AI、半导体、制造链、出口及内需上的结构性优势，将使其成为全球资本再配置的重要目标地[6] 中国资产回暖的驱动逻辑 - 中国资产显著回暖反映出增配逻辑的变化，原因包括估值低、政策环境改善，以及中国独有的结构性标的，如新能源、光伏、机器人、自动化和高端制造[6] - 一些中国科技企业与美国的科技企业类似，但是估值往往仅为后者的一半[6] - 人工智能和机器人技术将成为推动力，未来数年间中国经济将更趋健康[6] 中国企业出海与境外上市趋势 - 越来越多的中国企业通过境外上市募集资金，为出海扩张奠定基础[7] - 2025年超过一半的港股新股发行人具备国际业务布局，募集资金用途包括海外产能建设、渠道拓展与供应链布局等[8] - 中国出海企业以高端制造、信息技术、新能源等新兴产业的民营企业为主，2026年有望成为中国出海企业的IPO之年[8] - 港交所是为内地企业提供连接国际资本、拓展全球业务的首选平台[8]