美联储官员政策立场与异议原因 - 芝加哥联储主席古尔斯比在本周美联储会议上投下反对票，这是他自2023年加入以来的首次异议，原因是他希望等待更多经济数据以确定关税对通胀的影响是否只是暂时的[1] - 古尔斯比指出，通胀率已经连续四年半高于美联储2%的目标，且进展停滞，同时其辖区内几乎所有商界人士和消费者都将物价列为主要担忧，因此认为更审慎的做法是等待更多信息[1] - 堪萨斯城联储主席施密德连续第二次对降息决定提出异议，认为通胀依然过高，经济增长势头强劲，劳动力市场虽降温但仍平衡，当前的货币政策立场即使有紧缩作用也只是略微紧缩[1] - 古尔斯比此前被视为较为鸽派，曾在2024年和2025年初主张降息，当时他认为通胀正在向2%的目标降温，并预计特朗普政府的关税政策对消费价格的影响是短暂的[1] 对未来利率路径与经济的看法 - 古尔斯比仍然乐观地认为利率可以在明年下降“相当大的幅度”，但10月和11月政府停摆导致关键经济报告推迟，之前的通胀数据让他对近期降息感到更加担忧[2] - 古尔斯比表示在数据“静默”之前有一些令人担忧的读数，但预计未来几个月将获得重要信息，希望能让美联储有信心重返2%的通胀路径[2] - 费城联储主席保尔森立场较为鸽派，她更担心劳动力市场的疲软而非通胀上行风险，部分原因是她认为随着明年推进，通胀有相当大的机会回落[2] - 保尔森将劳动力市场描述为“承压但未崩溃”，并警告招聘集中在医疗保健和社会服务等行业，表明更广泛的招聘依然疲软，劳动力市场下行风险正在升高[2] 对当前货币政策效果的评估 - 保尔森认为货币政策在某种程度上仍具有限制性，但通过在过去三次会议中将利率降低75个基点，已经为防止劳动力市场进一步恶化上了一道保险[3] - 保尔森强调，在评估关税和人工智能等发展对经济的影响时，美联储的信誉至关重要，如果经济因人工智能驱动的生产力繁荣而经历高增长，所需的政策反应将不同于高通胀也是风险的情况[3] - 保尔森指出，如果美联储拥有信誉，就不会仅仅因为GDP增长迅速就感到有压力去条件反射式地加息，而是能够保持耐心[3] - 美联储主席鲍威尔表示，美联储目前所做的已足以支持经济抵御就业威胁，同时利率仍维持在足够高的水平以继续抑制价格压力[2]