央行流动性操作概览 - 央行将于12月15日开展6000亿元、期限6个月的买断式逆回购操作 [1] - 本次操作后，央行买断式逆回购已实现连续7个月加量续作 [1] - 结合12月5日开展的1万亿元3个月期操作，央行12月累计开展买断式逆回购操作1.6万亿元 [1] - 鉴于当月有1.4万亿元到期量，12月买断式逆回购将实现净投放2000亿元 [1] 操作背景与目的 - 操作旨在应对潜在的流动性收紧态势，向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于稳定充裕状态 [3] - 12月政府债券发行规模可能处于较高水平，因10月财政部安排了5000亿元地方政府债务结存限额 [3] - 新型政策性金融工具投放完毕后，将带动配套贷款较快增长 [3] - 12月银行同业存单到期量达到3.7万亿元，为年内最高水平，上述因素均会带来资金面收紧效应 [3] 流动性管理体系 - 央行通过多种工具配合使用，有效应对财政税收、政府债券发行等短期波动 [3] - 货币市场运行整体平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅波动，银行体系流动性保持充裕 [3] - 流动性工具体系已较为完整，覆盖国际通行范围 [3] - 逆回购、MLF、国债买卖等保障日常流动性供给 [3] - 常备借贷便利（SLF）可提供临时流动性支持，各类再贷款对应结构性流动性供给 [3] - 抵押品管理以国债、政策性金融债等高流动性、低风险资产为主 [3] - 各类工具相互配合、各有侧重，形成了立体化的工具体系，有效营造适宜的流动性环境 [3]