市场表现与价格预测 - 12月12日午后金价走强，COMEX黄金期货交投于4312美元/盎司附近，相关ETF产品上涨，黄金ETF华夏(518850)涨1.31%，黄金股ETF(159562)涨2.55%，有色金属ETF基金(516650)涨1.1% [1] - 世界黄金协会展望2026年，受美债收益率下行、地缘政治紧张及避险情绪推动，金价或较当前水平上涨15%至30% [1] - 若出现“再通胀回归”情景，金价则可能面临5%至20%的回调压力 [1] 近期驱动因素与市场观点 - 中信期货分析认为，美联储12月议息会议表态较市场预期更鸽派，贵金属趋势维持乐观，12月金银价格有望震荡向上 [2] - 核心驱动之一是流动性宽松交易，美联储新主席候选人中相对更鸽的哈塞特提名概率上升，其提名至上任前可能是流动性宽松预期交易最流畅的阶段 [2] - 另一驱动是白银挤仓交易带动上涨弹性放大，且短期难以迅速缓和，金属板块资金热度维持 [2] 长期趋势与品种展望 - 世界黄金协会指出，黄金在2025年经历了非凡的一年，价格超50次创下历史新高，年度回报率超过60% [1] - 长期来看，美元信用收缩的时代叙事将继续主导贵金属上行趋势 [2] - 美国货币扩张、全球财政扩张预期或带动经济周期向温和复苏轮动，白银有望迎来比黄金更大的上涨弹性 [2]