全球白银市场行情与持仓结构 - 伦敦现货白银价格于12月9日首次站上60美元/盎司关口，截至12月11日年内涨幅已达120% [1] - 市场关注到某白银LOF的场内头号持有人是一只FOF基金——国泰瑞悦3个月持有（FOF）[1] - 基金经理曾辉基于泰极量化模型，在4月黄金巨震后触发风控信号，于反弹中减持黄金并在低点切换至白银LOF [1] - 基金经理通过对白银历史规律及光伏等下游产业的研究，对白银基金未来走势抱有很强信心和较高期待，认为其具备继续持有的历史性机会 [1] 基金经理曾辉的投资框架与策略 - 基金经理拥有22年资产配置经验，核心依托“泰极量化轮动模型”，聚焦动态择时与轮动 [2] - 投资体系涵盖A股、债券、商品、境外四类底层资产，以“超涨-超跌”框架把握中观行业机会 [2] - 通过严格量化风控纪律管理回撤，投资中坚持有限分散、相对集中，结合“核心+卫星”策略动态调整 [2] - 截至2025年9月30日，其在管不同风险等级FOF产品业绩表现突出，年化夏普比率普遍高于同类平均水平 [2] 在管FOF产品业绩表现 - 国泰优选领航一年持有：最近一年业绩52.59%，今年以来业绩77.13%，年化夏普2.94 [3] - 国泰行业轮动A：最近一年业绩43.85%，今年以来业绩67.89%，年化夏普2.75 [3] - 国泰民安养老2040三年Y：最近一年业绩30.15%，今年以来业绩39.94%，年化夏普2.51 [3] - 国泰稳健收益一年持有：最近一年业绩13.01%，今年以来业绩17.95%，年化夏普2.79 [3] - 国泰民享稳健养老一年持有：最近一年业绩13.23%，今年以来业绩15.52%，年化夏普2.04 [3] - 国泰瑞悦3个月持有：最近一年业绩4.98%，今年以来业绩3.06%，年化夏普1.67 [3] 具体产品历史业绩与基准对比 - 国泰民安养老2040三年持有混合(FOF)A：2025年上半年业绩6.08%，业绩比较基准1.17% [5] - 国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金(FOF)：2025年上半年业绩11.11%，业绩比较基准2.22% [5] - 国泰稳健收益一年持有期混合型基金中基金(FOF)：2025年上半年业绩1.46%，业绩比较基准1.90% [6] - 国泰行业轮动一年封闭运作股票（FOF-LOF）A：2025年上半年业绩6.91%，业绩比较基准0.35% [6] - 国泰瑞悦3个月持有期债券型基金中基金(FOF)：2025年上半年业绩2.14%，业绩比较基准-0.09% [7] - 国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）：2025年上半年业绩3.04%，业绩比较基准0.98% [7] 新发基金产品信息 - 基金经理曾辉拟任的国泰多资产稳健甄选FOF（A类：025796；C类：025797）已于12月9日启动募集 [3] - 该产品延续稳健基调，债券类资产占比超80%，采用哑铃型结构配置短久期债基（约70%）与长债、可转债（10%-20%）[3] - 产品同时分别保留约5%的权益与商品资产空间，以捕捉多元资产机会 [3]