核心观点 - 大和重申腾讯为中国互联网板块首选股 维持“买入”评级 目标价750港元 对应2026年预测市盈率20.6倍 [1] 战略与资源分配 - 公司正优先将GPU资源用于内部模型训练及强化核心业务 预计此举可带来更高确定性的回报 [1] AI技术应用与生态系统 - 公司通过AI技术推动生态系统整合 有望进一步放大微信核心界面的价值 [1] - AI技术可在聊天、搜索、视频号、内容总结与互动、小程序开发等方面实现赋能 [1] - AI技术也推动游戏业务发展 有助于降低成本并加强游戏内容创新 [1] 游戏业务展望 - 预计公司明年将专注于现有游戏的更新以及推出新的长效型游戏 [1] - 大和对公司游戏业务增长保持信心 [1]